AuditeÂ¯tais gada paÂ¯rskats 2008 Nordea 1, SICAV - Nordea Bank ...

More documents

Recommendations

Info

Direktoru padomes ziņojumsPriekšsēdētāja ziņojums2008.gadā ieguldījumu jomā valdīja visu laiku vissmagākā situācija, kopš „Nordea 1, SICAV’’ (turpmāk – „Sabiedrība’’) darbībasuzsākšanas. Likumsakarīgi, ka Apakšfondi nepalika neskarti globālajā finanšu krīzē, kura ir metusi tumšu ēnu uz pasaules ekonomikasperspektīvām.Pirmie krīzes simptomi bija manāmi 2007. gadā, kad sākās ar augsta riska hipotekāro kredītu zaudējumiem saistīto problēmuizvirdums. Tās pieņēmās spēkā izraisot vispārēju pasaules finanšu krīzi. Līdz ar „Lehman Brothers’’ sabrukumu 2008. gada 15.septembrī finanšu tirgi pilnībā sastinga, kas izraisīja globālās ekonomikas bezprecedenta lejupslīdi. Pirmo reizi kopš II pasaules karavisas galvenās pasaules ekonomikas piedzīvoja recesiju gandrīz vienlaicīgi, un krīze visai uzskatāmi pierādīja, ka nevienai no valstīmnav iespējams norobežoties no notikumiem ASV ekonomikā. ASV recesija, kas aizsākās 2008. gada sākumā, izplatījās kā viļņi ūdenī, ungada beigās pat tādas valstis kā Ķīna, Indija un Krievija, kuras sākotnēji šķita spējīgas izvairīties no recesijas, tika ierautas lejupslīdē.Finanšu tirgu sairumu atspoguļoja lielākais akciju tirgus kritums kopš 1929. gada Volstrītas sabrukuma, līdz ar kuru 1930. gadosaizsākās Lielā Depresija.No Sabiedrības produktu klāsta vairumam Apakšfondu samazinājās neto aktīvu vērtība (NAV). Sabiedrību veidojošo Apakšfondukopējo pārvaldīto aktīvu apjoms 2008. gada beigās bija EUR 2.683 miljoni, – kritums salīdzinot ar EUR 5.693 miljoniem 2007. gadabeigās.Turpinot „Nordea Investment Funds S.A.’’ stratēg‘ iju īstenot multi-piedāvājuma pieeju, izplatot gan iekšēji, gan ārēji pārvaldītus fondus,2008. gadā tika uzsāka sešu jaunu Apakšfondu darbība. Šie fondi bija: ‘‘Nordea 1 – Climate and Environment Equity Fund’’ (2008. gadamartā); „Nordea 1 – Heracles Long/Short MI Fund’’ (2008. gada martā); „Nordea 1 – US High Yield Bond Fund’’ (2008. gada jūlijā);„Nordea 1 – African Equity Fund’’ (2008. gada novembrī); „Nordea 1 – Emerging Consumer Fund’’ (2008. gada novembrī); un „Nordea1 – North American Relative Value Fund’’ (2008. gada decembrī).Turpinot iepriekšējā gadā iesākto praksi integrēt ārējos konsultantus Luksemburgas platformā, četru no sešiem augšminētajiemjaunajiem Apakšfondiem pārvalde ir deleg‘ ēta dažiem no visveiksmīgākajiem ieguldījumu pārvaldniekiem fondu nozarē. Šie ārējiepārvaldnieki ietver „Metzler Asset Management GmbH’’ ("Nordea 1 – Heracles Long/Short MI Fund" Apakšfondam); „Mackay ShieldsLLC’’ („Nordea 1 – US High Yield Bond Fund’’ Apakšfondam); „STANLIB Asset Management Limited’’ („Nordea 1 – African EquityFund’’ Apakšfondam); „Systematic Financial Management LP’’ („Nordea 1 – North American Relative Value Fund’’ Apakšfondam.Turklāt arī divu esošo SICAV Apakšfondu pārvalde ir tika uzticēta ārējiem pārvaldniekiem. Agrākais „Nordea 1 – North AmericanEquity Fund’’ tika pārdēvēts par „Nordea 1 – North American Growth Fund’’ pēc tam, kad pārvaldes funkcijas no „Nordea InvestmentManagement AB’’ tika nodotas „Aletheia Research and Management, Inc.’’.Gada nogalē „Nordea 1 – Latin American Equity Fund’’ pārvalde tika uzticēta „Banco Itaú S.A.’’. Turklāt pārskata gadā diviem no akcijuApakšfondiem, kas tiek pārvaldīti pēc vērtības stila, tika nomainīts fonda pārvaldnieks. Vērtības stila ieguldījumu eksperts Jørn LindeAndersen tika iecelts par „Nordea 1 – Global Value Fund’’ un „Nordea 1 – Japanese Value Fund’’ pārvaldnieku ar 2008. gada janvāri.Akcionāru gada kopsapulcē Direktoru padome rosinās „Nordea 1, SICAV’’ izmaksāt par 2008. finansu gadu šādas dividendes uz vienuakciju:. EUR 0,1854 „Nordea 1 – Absolute Return Fund’’ AP-Akciju turētājiem. DKK 8,6753 „Nordea 1 – Danish Mortgage Bond Fund"’’AP-Akciju turētājiem. DKK 7,6893 „Nordea 1 – Danish Mortgage Bond Fund’’ HAI-Akciju turētājiem. EUR 0,0533 „Nordea 1 – European Alpha Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,1548 „Nordea 1 – European Equity Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 1,1558 „Nordea 1 – European High Yield Bond Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,2365 „Nordea 1 – European Value Fund’’ AP-Akciju turētājiem. USD 0,2631 „Nordea 1 – Far Eastern Value Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,2180 „Nordea 1 – Global Bond Fund (EUR)’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,1155 „Nordea 1 – Global Stable Equity Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,1285 „Nordea 1 – Global Value Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 1,5353 „Nordea 1 – Heracles Long/Short MI Fund’’ AI-Akciju turētājiem. EUR 0,8784 „Nordea 1 – Heracles Long/Short MI Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,8952 „Nordea 1 – Heracles Long/Short MI Fund’’ HAI-Akciju turētājiem. EUR 1,2291 „Nordea 1 – Nordic Equity Fund’’ AP-Akciju turētājiem. EUR 0,0915 „Nordea 1 – US High Yield Bond Fund’’ AI-Akciju turētājiemVisbeidzot, bet ne mazāk svarīgi, Direktoru padome vēlas pateikties visiem darbiniekiem, kas iesaistīti „Nordea 1, SICAV’’ pārvaldē parviņu mērķtiecīgo un entuziasma pilno atbalstu 2008. gadā. Šādas mērķtiecības un apņēmības garā Direktoru padome gatavojas turpinātstrādāt ieguldītāju interesēs, cik vien labi tas iespējams.2009. gada 10. martsAndré RoelantsDirektoru padomes priekšsēdētājs2 Nordea 1, SICAV ˙ Auditētais gada pārskats 2008
Ieguldījumu pārvaldnieka ziņojums2008.gadā bažas par zaudējumiem ASV augsta riska hipotekāro kredītu tirgū pārauga plašā finanšu krīzē, vairojot bažas parfinanšu institūciju stabilitāti. Kas sākotnēji šķita esam izolēta problēma, ātri izplatījās uz citiem kredīta segmentiem un plašākiemfinanšu tirgiem, līdz kamēr finanšu sistēmas elementi kļuva lielā mērā disfunkcionāli. Pieaugošais pieprasījums pēc likviditāteskopā ar augušajām bažām par darījumu partneru risku noveda pie galvenajos starpbanku tirgos vēl nepieredzētas spriedzes.Krīze paplašinājās, kad tirgus dalībnieki ar augstu aizņēmumu īpatsvaru bija spiesti aizņēmumu pozīcijas samazināt, izraisotstresu globālajos finanšu tirgos. Kredītresursu krīze tādējādi izplatījās tālāk uz plašiem ekonomikas sektoriem. Gan uzņēmumi, ganpatērētāji saskārās ar finansējuma grūtībām un sāka attiecīgi samazināt ieguldījumus un patēriņu. Ar valstu institūcijunekoordinētām politikām vairs nebija pietiekami. Tādēļ 2008. gada 8. oktobrī pirmais sinhronizētās starptautiskās politikas, kurasmērķis bija apturēt uzticības krīzes padziļināšanos, rezultāts bija centrālo banku visā pasaulē īstenotais bezprecedenta likmessamazinājums par 0,50% procentiem.Oktobra vidū publiskotie makroekonomisko dati aizēnoja valdību iniciatīvas efektu dažādos tirgos. Ziņojumi par ekonomiskoaktivitāti apstiprināja, ka vairākas nozīmīgākās ekonomikas oficiāli ir skārusi recesija. Līdz ar to, kamēr centrālo banku un valdībukopējās pūles šķita veiksmīgi apturējušas globālo uzticības krīzi, guvumi vairumā aktīvu šķiru izrādījās īslaicīgi. Jauns kāpumsgada nogalē, uz ko bija cerējuši daudzi ieguldītāji, bija vājš un īslaicīgs. Lai gan svārstīgums decembrī nedaudz mazinājās,ekonomikas dati turpināja liecināt par ārkārtīgi vājo fonu, uz kāda turpināja darboties vairums tirgu.Sabiedrības attiecīgajās akciju šķirās rezultāti bija neviennozīmīgi. Vērtības stila Apakšfondi palika uzticīgi savai filozofijai parspīti juceklim tirgū. No pieciem Apakšfondiem visiem bija vērojama neto aktīvu vērtības (NAV) samazināšanās. Jaunāpārvaldnieka vadībā "Nordea 1 – Global Value Fund" kopējais rezultāts bija kritums par 35,21%, taču bāzes indekss tika pārsniegtspar 2,44%. Lai gan arī fondu skāra finanšu tirgus lejupslīde, tomēr tas spēja ar to tikt galā samērā labi.No akciju Apakšfondiem tikai daži guva pozitīvus relatīvos rezultātus. Starp tiem minams "Nordea 1 – Nordic Equity Small CapFund", kurš ievērojami pārspēja savu bāzes indeksu – "Carnegie Nordic Small Cap Index"."Nordea 1 – Global Stable Equity Fund" pārliecinoši sasniedza savu mērķi aizsargāt globālo akciju portfeli tirgus krituma fāzē,uzrādot gada rezultātu -22,40%, kamēr "MSCI Europe – Net Return Index" atdeve bija -37,85%.Obligāciju un Rezervju Apakšfondi visi kopumā guva vājākus relatīvos rezultātus, salīdzinot ar to attiecīgajiem etalona indeksiem.Viens šāds piemērs bija "Nordea 1 – European High Yield Bond Fund", kurš guva par etalonu vājākus rezultātus. Vājākus rezultātusdaļēji var izskaidrot ar vairāku ieguldījumu ļoti augsto vai zemo īpatsvaru portfelī, no kuriem dažus pašreizējā svārstīgajā tirgusvidē skāra neparasti lielas cenu svārstības. Bieži šīs cenu svārstības nav saistītas ar šo uzņēmumu fundamentālajiem faktoriem.Citos gadījumos negatīvās ietekmes no kredītu tirgus pārsviešanās arī uz prioritāro nodrošināto peldošas likmes parādzīmjupozīcijām ir nelabvēlīgi ietekmējusi rezultātus, jo peldošas likmes parādzīmes neietilpst Apakšfonda etalonā.Labas ziņas varam vēstīt par "Heracles Long/Short MI Fund", kurš guva labumu no īsajām pozīcijām krītošajos akciju tirgos, kā arīno samazinātajām procentu likmēm 2008. gada otrajā pusē.Kopumā, kopš darbības uzsākšanas 2008. gada 13. martā, šim portfelim ir pozitīvs rezultāts 7,88%, pārsniedzot Apakšfondastratēg‘ ijas mērķa atdevi. Šādi rezultāti atspoguļojas arī Apakšfonda kopējo aktīvu pieaugumā, uz 2008. gada 31. decembrisasniedzot EUR 235 miljonus.2009. gada 10. martsNordea 1, SICAV ˙ Auditētais gada pārskats 2008 3
Page 1 and 2: Auditētais gada pārskats 2008Nord
Page 6 and 7: Nordea 1 SICAV akcionāriem562, rue
Page 8 and 9: Neto aktīvu pārskats uz 31/12/200
Page 10: Neto aktīvu pārskats uz 31/12/200
Page 13 and 14: Nordea 1 - Nordic Equity Nordea 1 -
Page 15 and 16: Nordea 1 - AfricanEquity FundNordea
Page 17 and 18: Nordea 1 - Danish LongNordea 1 - Da
Page 19 and 20: Nordea 1 - EuropeanHigh Yield Bond
Page 21 and 22: Nordea 1 - Global StableNordea 1 -
Page 23 and 24: Nordea 1 - NordicEquity Small Cap F
Page 25 and 26: Nordea 1 - SwedishNordea 1 - Swedis
Page 27 and 28: Nordea 1 - AbsoluteBP-AkcijasE-Akci
Page 29 and 30: BI-Akcijas BP-Akcijas E-Akcijas HA
Page 31 and 32: Nordea 1 - Corporate BondFund BI-Ak
Page 33 and 34: Nordea 1 - Danish LongBP-AkcijasE-A
Page 35 and 36: Nordea 1 - Euro BondBI-Akcijas BP-A
Page 37 and 38: AP-Akcijas BI-Akcijas BP-Akcijas E-
Page 39 and 40: Nordea 1 - Far EasternBI-Akcijas BP
Page 41 and 42: Nordea 1 - Global EquityBI-Akcijas
Page 43 and 44: Nordea 1 - Global ValueHB - SEK Akc
Page 45 and 46: Nordea 1 - Japanese EquityE-Akcijas
Page 47 and 48: Nordea 1 - Nordic EquityBI-Akcijas
Page 49 and 50: HB - SEK AkcijasX-AkcijasNordea 1 -
Page 51 and 52: Nordea 1 - NorwegianNordea 1 - Norw
Page 53 and 54:
Nordea 1 - Swedish KronerBP-Akcijas
Page 55 and 56:
Nordea 1 - US-DollarX-AkcijasReserv
Page 57 and 58:
Nordea 1 - Absolute Return FundPār
Page 59 and 60:
Nordea 1 - Absolute Return High Yie
Page 61 and 62:
Nordea 1 - African Equity FundIegul
Page 63 and 64:
Nordea 1 - Biotech FundIeguldījumu
Page 65 and 66:
Nordea 1 - Central & Eastern Europe
Page 67 and 68:
Nordea1-CorporateBondFund(iepriekš
Page 69 and 70:
Nordea 1 - Danish Bond FundPārskat
Page 71 and 72:
Nordea 1 - Danish Kroner ReservePā
Page 73 and 74:
Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fun
Page 75 and 76:
Nordea 1 - Emerging Consumer FundP
Page 77 and 78:
Nordea 1 - Euro ReservePārskats pa
Page 79 and 80:
Nordea 1 - European Alpha FundIegul
Page 81 and 82:
Nordea 1 - European Equity FundIegu
Page 83 and 84:
Nordea 1 - European High Yield Bond
Page 85 and 86:
Nordea 1 - European Quantitative Eq
Page 87 and 88:
Nordea 1 - European Value FundIegul
Page 89 and 90:
Nordea 1 - Far Eastern Value FundIe
Page 91 and 92:
Nordea 1 - Global Bond Fund (EUR)P
Page 93 and 94:
Nordea 1 - Global Core Equity FundI
Page 95 and 96:
Nordea 1 - Global Equity FundIeguld
Page 97 and 98:
Nordea 1 - Global Stable Equity Fun
Page 99 and 100:
Nordea 1 - Global Value FundIeguld
Page 101 and 102:
Nordea 1 - Heracles Long/Short MI F
Page 103 and 104:
Nordea 1 - Japanese Equity FundPār
Page 105 and 106:
Nordea 1 - Japanese Equity FundIegu
Page 107 and 108:
Nordea 1 - Latin American Equity Fu
Page 109 and 110:
Nordea 1 - Nordic Equity FundPārsk
Page 111 and 112:
Nordea 1 - Nordic Equity Small Cap
Page 113 and 114:
Nordea 1 - North American Growth Fu
Page 115 and 116:
Nordea1-NorthAmericanRelativeValueF
Page 117 and 118:
Nordea 1 - Norwegian Bond FundPārs
Page 119 and 120:
Nordea 1 - Norwegian Equity FundIeg
Page 121 and 122:
Nordea 1 - Sterling Bond FundPārsk
Page 123 and 124:
Nordea 1 - Swedish Equity FundPārs
Page 125 and 126:
Nordea 1 - US High Yield Bond FundP
Page 127 and 128:
Nordea 1 - US-Dollar ReservePārska
Page 129 and 130:
Finanšu pārskatu uz 31/12/2008 pi
Page 131 and 132:
Page 133 and 134:
Page 135 and 136:
Page 137 and 138:
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
Page 143 and 144:
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Informācija AkcionāriemSekojoša
Page 151 and 152:
Ieguldījumu apakšpārvaldītājiN
Page 153 and 154:
Pārstāvji & Maksājošie ag ‘ e
Page 155 and 156:
Nordea 1, SICAV562, rue de NeudorfL
show all

AuditeÂ¯tais gada paÂ¯rskats 2008 Nordea 1, SICAV - Nordea Bank ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?