à rsredovisning 2003 - Akademiska Hus

FINANSIERINGFinansieringskostnadFinansnettot uppgick till –895 Mkr (–917) och den genomsnittligaskuldportföljen till 16 876 Mkr (16 454). Finansieringskostnadenuppgick till 5,30 procent (5,55) beräknadsom räntekostnad i relation till räntebärande skuld. Den 31 decembervar utestående skulds genomsnittsränta 3,50 procent(4,80) exklusive, respektive 4,90 (5,60) inklusive räntederivat.Ränte- och kapitalbindningstidUnder hela året har osäkerheten vad gäller kraften i och tidpunktenför en återhämtning i konjunkturen präglat marknaden.Inledningsvis bidrog osäkerheten gällande omfattningenav kriget i Irak till en avvaktande attityd i marknaden. I Sverigetilldrog sig EMU-omröstningen i september stor uppmärksamhet.De ledande centralbankerna har under året sänktstyrräntorna vid flera tillfällen och Riksbanken har totalt sänktreporäntan med en procentenhet.Under första halvåret kortades räntebindningen successivtfrån 3,4 år till att vara ca 2,7 år i mitten av sommaren. Underränteuppgången i slutet av sommaren och över EMU-omröstningenhölls sedan räntebindningen relativt stabil. Under senhöstenoch mot slutet av året väcktes återigen frågor kringkraften i konjukturåterhämtningen samtidigt som flera prognoserför inflationsutvecklingen justerades nedåt. Räntebindningenkortades något och var vid årets slut 2,4 år (3,4)räntederivatinstrument inräknade. Under året var den i genomsnitt3,0 år (3,0). Koncernens likvida tillgångar uppgick till467 Mkr vid utgången av 2003.Kapitalbindningen minskade till 3,2 år (3,9). Den främstaförklaringen är att upplåningsbehovet under året varit relativtbegränsat och endast ett fåtal längre emissioner har genomförts.DIAGRAM 1Räntebindningstid och räntebindningsmandatRäntebindningstid, år5,55,04,54,03,53,02,52,01,51,097-1298-1299-12 00-12 01-12 02-12 03-12Räntebindningstid i årRäntebindningsmandat, övre gränsRäntebindningsmandat, undre gränsDIAGRAM 2Ränteutveckling och finansieringskostnadRänta, %7,06,56,05,55,04,54,03,53,097-12 98-12 99-12 00-12 01-12 02-12 03-12Finansieringskostnad, %Femårig swapränta, %43