Geschäftsbericht 2006 - Aachenmünchener

Kapitalanlagen für Fondsgebundene Versicherungen
Lagebericht
Der Wert der Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen, die zu
Zeitwerten bilanziert werden, stieg im Geschäftsjahr um 1 222,6 Mio. € auf 6 403,7 Mio. €. Eine Übersicht
der Fonds, in die im Rahmen der Fondsgebundenen Versicherung investiert wurde, ist auf den Seiten 88 und
89 zu finden.
Bewertungsreserven
Die Bewertungsreserven der Kapitalanlagen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden,
betrugen insgesamt 300,4 Mio. € (Vorjahr: 558,2 Mio. €).
Der Rückgang betrifft in erster Linie das Portfolio der festverzinslichen Wertpapiere und resultiert aus dem
Anstieg des Zinsniveaus im Vergleich zum Vorjahr.
Ergebnis aus Kapitalanlagen
Nettoergebnis
Die laufenden Kapitalerträge ohne FLV erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um 12,1 % auf 876,5 Mio. €
(Vorjahr: 781,7 Mio. €). Diese Entwicklung resultiert im Wesentlichen aus erhöhten Ausschüttungen aus
Aktien und Investmentanteilen von insgesamt 158,6 Mio. € (Vorjahr: 60,2 Mio. €) sowie einer Steigerung der
Erträge bei Inhaberschuldverschreibungen auf 225,3 Mio. € (Vorjahr: 212,2 Mio. €). Gegenläufig verliefen die
Erträge aus Hypothekendarlehen, die planmäßig aufgrund der Bestandsreduzierung auf 62,7 Mio. € (Vorjahr:
110,8 Mio. €) zurückgingen. Unter Einbezug der darüber hinaus erzielten Erträge aus den Anlagen für die
Fondsgebundenen Versicherungen in Höhe von 99,8 Mio. € betrugen die laufenden Erträge insgesamt
976,3 Mio. € (Vorjahr: 851,5 Mio. €).
Aus dem Abgang von Kapitalanlagen (ohne FLV) konnten Gewinne in Höhe von 132,2 Mio. € erzielt werden.
Die Verkaufsgewinne stammen überwiegend aus Aktien (46,0 Mio. €), Investmentanteilen (41,2 Mio. €) und
festverzinslichen Wertpapieren (37,1 Mio. €). Diesen Gewinnen standen Verluste aus dem Abgang von
Kapitalanlagen von 31,1 Mio. € gegenüber, die im Wesentlichen aus Abgängen von Kapitalanlagen in
verbundenen Unternehmen (12,7 Mio. €), festverzinslichen Wertpapieren (12,7 Mio. €) und von
Investmentanteilen (4,0 Mio. €) resultierten.
Die außerplanmäßigen Abschreibungen von insgesamt 160,3 Mio. € entfielen mit 106,5 Mio. € auf Aktien und
Investmentanteile (im Wesentlichen ausschüttungsbedingt) und mit 16,3 Mio. € auf festverzinsliche Titel.
Weiter betroffen waren Hypothekendarlehen, Immobilien und Aktienoptionen. Hinzu kamen laufende
Abschreibungen auf Immobilien in Höhe von 12,3 Mio. €. Die Zuschreibungen beliefen sich auf 37,3 Mio. €.
Davon entfielen auf Investmentanteile 15,5 Mio. € und auf Aktien 9,0 Mio. €.
Die Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen in Höhe von 75,6 Mio. € liegen um 63,4 Mio. €
unter dem Vorjahreswert, der als Sondereffekt einen Zuschuss von 49,2 Mio. € an die ALLWO Allgemeine
Wohnungsvermögens-Aktiengesellschaft (ALLWO) zur Verstärkung der Kapitalausstattung enthielt.
31