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von Filmlizenzen von den US-Filmstudios. Die Gesellschaft sichert dabei einen bestimmten Anteil des
erwarteten Zahlungsmittelabflusses in Fremdwährung je Monat ab. Die Sicherung durch
Devisentermingeschäfte betrifft ausschließlich die Fremdwährung US-Dollar und erfolgt für einen
Zeitraum von ungefähr 25 Monaten im Voraus. Die Devisentermingeschäfte erfüllen nicht die Voraussetzungen
für Hedge-Accounting. Die Gewinne bzw. Verluste aus der Bewertung der
Devisentermingeschäfte zum Bilanzstichtag werden erfolgswirksam gezeigt.
Von den gesamten Zahlungen in US-Dollar wurden im Geschäftsjahr TEUR 153.066 (im Vorjahr
TEUR 202.843) abgesichert.
Von den gesamten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 230.432 (im
Vorjahr TEUR 261.632) bestehen TEUR 15.415 (im Vorjahr TEUR 13.645) in Fremdwährung.
4.1.1.2 Zinsrisiko
Der Konzern ist mit seinen variabel verzinslichen Schulden Zinsänderungsrisiken ausgesetzt. Diesen
Risiken begegnet der Konzern durch den Einsatz von Zinsswaps, anhand derer die variable Verzinsung
durch eine fixe Verzinsung ersetzt wird.
Von den Finanzschulden in Höhe von insgesamt TEUR 431.165 (im Vorjahr TEUR 1.069.639) sind
TEUR 372.620 (im Vorjahr TEUR 930.623) variabel verzinslich.
Für Finanzschulden in Höhe von TEUR 220.000 wurden zur Absicherung des Zinsrisikos
Zinsswapgeschäfte abgeschlossen. Die Gesellschaft sichert die variable Verzinsung des
Betriebsmittelkredits und der Anleihen teilweise durch eine fixe Verzinsung in Höhe von 2,940% -
3,625% bis zur Endfälligkeit ab. Die abgeschlossenen Zinsswaps erfüllen seit Beginn des
Geschäftsjahres die Voraussetzungen für Hedge Accounting. Die Gewinne bzw. Verluste aus der
Bewertung dieser Zinsswaps werden erfolgsneutral im Eigenkapital gezeigt.
4.1.1.3 Preisänderungsrisiko
Mit den großen amerikanischen Filmstudios abgeschlossene langfristige Verträge beinhalten teilweise
Preisänderungsklauseln. Diese Preisänderungsklauseln decken die durchschnittlichen Preissteigerungen
der allgemeinen Lebenshaltung ab. Mit Hilfe dieser Klauseln werden künftige Preissteigerungen
planbar.
Wesentliche Teile der Filmlizenz- und Verschlüsselungskosten von Premiere sind an die tatsächlichen
Abonnentenzahlen gebunden. Die meisten Verträge mit Programmrechteinhabern enthalten auch
garantierte Mindestabonnentenzahlen. Werden die Mindestabonnentenzahlen nicht erreicht, ist ein
höherer Anteil der Umsatzerlöse von Premiere zur Deckung dieser Kostenbasis erforderlich.
4.1.1.4 Liquiditätsrisiko
Zur frühzeitigen Erkennung von Liquiditätsengpässen werden Finanzplanungsinstrumente eingesetzt.
Dabei wird der Liquiditätsbedarf regelmäßig aktualisiert. Der Planungshorizont der operativen Cash-
Planung beträgt im Unternehmen ein Jahr. Die Gesellschaft sichert zukünftige Zahlungsströme durch
Derivate ab, wobei der Planungshorizont bei den Devisentermingeschäften zwischen 18 bis 36 Monate
und bei den Zinsswapgeschäften bis zu fünf Jahre beträgt.
Die Summe aus Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Anleihen beläuft sich zum
Bilanzstichtag auf TEUR 401.418 (im Vorjahr TEUR 942.133). Die Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten haben eine Restlaufzeit bis zum 31. Dezember 2007. Die Anleihen sind gesamtfällig
am 31. Dezember 2008. Im Falle eines Börsengangs wird ein Teil der Anleihe und der gesamte
Betriebsmittelkredit vorzeitig fällig.
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