Download - Institut für Finanzmanagement - Universität Bern
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Bewertung und Selektion von Start-ups<br />
Auswertung<br />
Aufgrund der eher kleinen Datenbasis wurde die Aufteilung <strong>für</strong> die Auswertung vereinfacht<br />
(siehe Abbildung 8 rechts). Alle, die sich als Venture Capitalisten bezeichnet haben oder als<br />
Berater <strong>für</strong> solche tätig sind, wurden der Gruppe der Venture Capitalisten (N=15) zugeteilt.<br />
Die restlichen Teilnehmer begründen die Gruppe der Business Angel (N=19).<br />
In zwei Fällen haben Teilnehmer angegeben, als Berater sowohl <strong>für</strong> Venture Capital-<br />
Gesellschaften wie auch <strong>für</strong> Business Angel tätig zu sein. Obwohl eigentlich nur eine Antwort<br />
erlaubt war, hat sich ein Teilnehmer gleichzeitig als Venture Capitalist und als Business<br />
Angel bezeichnet. Diese drei Datensätze wurden allesamt der Gruppe der Venture<br />
Capitalisten zugeordnet. Die Begründung liegt darin, dass das Antwortverhalten des<br />
Teilnehmers vermutlich durch sein professionelles Umfeld (Venture Capital-Gesellschaft)<br />
dominiert wird.<br />
Im Folgenden werden nun Eigenschaften der Investoren näher beleuchtet und dabei auf<br />
Unterschiede zwischen Business Angel und Venture Capital-Gesellschaften hingewiesen.<br />
6.1.1 Herkunft des Kapitals<br />
Business Angel und Venture Capital-Gesellschaften unterscheiden sich besonders in der<br />
Herkunft des Kapitals, das Sie investieren. Während Venture Capital-Gesellschafter das<br />
Kapital von Dritten investieren, handelt es sich bei den Business Angel meist um ihr<br />
Privatvermögen. Diese Aufteilung trifft gemäss Abbildung 9 auch weitgehend bei den<br />
Studienteilnehmern zu.<br />
Business Angels<br />
nein<br />
CALC_VC<br />
Venture Capitalisten<br />
ja<br />
20<br />
Anzahl Antworten<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
Privatvermögen<br />
Kapital von Dritten<br />
Privatvermögen<br />
Kapital von Dritten<br />
Abbildung 9: Quellen des investierten Kapitals<br />
Lukas André 31