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Bewertung und Selektion von Start-ups
Anhang
Fragen zu Bewertungsmethoden und verwandten vertraglichen Aspekte
Neben dem eigentlichen Investitionsentscheid muss auch der Preis für die Investition bestimmt werden. Das
ergibt so, wie viele Anteile am Unternehmen für eine gewisse Investition abgetreten werden. Der nachfolgende
Fragenblock widmet sich diesem Thema und fragt Sie, welche Bewertungsmethoden Sie anwenden oder ob
Sie allenfalls die Bewertung mit vertraglichen Aspekten umgehen.
1. Aussagen
Ich führe selbstständig eine Bewertung durch 1 ja 0 nein
stimme gar
nicht zu
stimme
voll zu
Ich richte mich nach dem Preisangebot des Start-ups
und entscheide nach Gefühl ob ich dieses akzeptiere
Ich folge dem Entscheid und der Bewertung eines
Leadinvestors
Ich trete jeweils als Leadinvestor auf, d.h. ich verhandle
das Termsheet für alle Investoren)
Wichtiger als eine Preisfindung anhand einer
Unternehmensbewertung ist für mich die Bestimmung
meines Anteils hinsichtlich einer vernünftigen und
ausgewogenen Aktionärsstruktur
Meine Verträge mit den Start-ups enthalten immer eine
Liquidation Preference
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5
2. Beurteilen Sie nachfolgende Bewertungsmethoden und vertraglichen Aspekte auf Ihre Wichtigkeit bei Ihrer
Verhandlung des Investitionspreises?
Eine kurze Beschreibung der Methoden finden Sie am Schluss des Fragebogens
unwichtig
weniger
wichtig
bedingt
wichtig
wichtig
sehr
wichtig
kenne
ich nicht
Discounted Cash Flow (DCF) 1 2 3 4 5 0
Adjusted DCF nach McKinsey 1 2 3 4 5 0
Internal Rate of Return (IRR) 1 2 3 4 5 0
Ertragswertmethode 1 2 3 4 5 0
Substanzwertmethode 1 2 3 4 5 0
Marktvergleichsmethoden (Mulitples) 1 2 3 4 5 0
Vergleichbare Transaktionen 1 2 3 4 5 0
Ex-Post / Pre-VC Valuation 1 2 3 4 5 0
Lukas André 72