Download - Institut für Finanzmanagement - Universität Bern

Bewertung und Selektion von Start-ups
Anhang
zuwenig Wert. Liegt der Preis höher ist es schwierig, eine vernünftige Rendite zu realisieren. Innerhalb der
Preisspanne lohnt es sich gar nicht über den Preis zu verhandeln, sondern man sagt entweder zu oder
lässt es sein.
− Meier-Methode. Für die Meier-Methode (benannt nach Jürg Meier, ehemals Novartis Venture Fund) ist das
Human Kapital der wichtigste Vermögenswert eines Start-ups. Pro beteiligten, erfahrenen Manager wird die
Unternehmung mit einer Million Euro bewertet. Sind mehr als fünf Manager beteiligt, werden zusätzlich
auch die vollbeschäftigten Mitarbeiter mit einer Million Euro bewertet. Eine Unternehmung mit 15
Mitarbeitern, darunter 5 kompetente Manager hat mit dieser Methode also einen Wert 15 Millionen Euro.
− Morbitzer-Methode. Ähnlich wie bei der Berkus Methode wird der Unternehmenswert aufgrund
verschiedener Kriterien zusammenaddiert. Für die Geschäftsidee gibt es 500'000 Euro, für eine starkes
Management-Team eine Million Euro, für einen Prototyp oder Proof of Concept 500'000 Euro, ebenso für
einen erfahrenen Verwaltungsrat mit bekannten Investoren. Dies ergibt einen Unternehmenswert von
maximal 2.5 Millionen Euro. Davon abgezogen wird zwischen einer halben und einer Million Euro für den
Wert, der durch den Investor (also Know-how) zusätzlich zu seinem Kapital eingebracht wird.
Lukas André 79