Download - Institut für Finanzmanagement - Universität Bern

Bewertung und Selektion von Start-ups
Auswertung
Investoren haben sich zur Anwendung von Simulationen bekannt. Abbildung 20 liefert die
Resultate grafisch.
Business Angels
nein
CALC_VC
Venture Capitalisten
ja
12
10
Anzahl Antworten
8
6
4
2
0
Keine
Szenarios
Simulationen
Andere
Keine
Szenarios
Simulationen
Andere
Abbildung 20: Umgang mit Sensitivitätsanalysen
6.4 Quellen der Information
Im Rahmen der Interviews wurde gefragt, woher die Investoren ihre Informationen für eine
Beurteilung des Unternehmens und eine Unternehmensbewertung beziehen.
Ein Business Plan des Unternehmens oder etwas Ähnliches (z. B. ein Foliensatz) bildet
meist die Basis für die Beurteilung. Dazu kommen die Jahresrechnungen der letzten Jahre
(sofern vorhanden), die insbesondere kostenseitig analysiert werden, sowie Unterlagen zu
dem Produkt.
Vorangehend in dieser Studie wird die Bedeutung der Managementfaktoren in der
Beurteilung eines Investitionsprojekts gezeigt. Analog dazu erachten die Investoren auch die
Informationsquellen über das Management bzw. die Gründer als besonders wichtig. Deshalb
werden in einem nächsten Schritt der Lebenslauf der Gründer sowie Referenzen eingeholt.
Dazu gehören auch Gespräche mit den Gründern und allenfalls anderen Mitarbeiter. Diese
sind sehr wichtig, um zusätzlich ihre Persönlichkeit kennen zu lernen. Die Investition in das
Unternehmen ist zwar meist zeitlich beschränkt. Trotzdem dauert sie in der Regel zwischen
5 und 7 Jahre und ist überaus intensiv. Es ist deshalb wichtig, dass die Chemie zwischen
Investor und Gründer stimmt. Die Gespräche können zudem auch genutzt werden, um sich die
Geschäftsidee, das Produkt und das Business Model näher erklären zu lassen.
Lukas André 60