Sommerakademien der deutschen Stiftung - Studienstiftung.ch
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Arbeitsgruppe 5<br />
Rendite aus Wissen – Informationsverarbeitung am<br />
kapitalmarkt<br />
Die Kapitalmärkte spielen eine zentrale ökonomis<strong>ch</strong>e Rolle: Unternehmen können si<strong>ch</strong> an<br />
Kapitalmärkten Eigen- und Fremdkapital bes<strong>ch</strong>affen, um ihre Vorhaben zu finanzieren.<br />
Dadur<strong>ch</strong> wird die Ers<strong>ch</strong>affung von neuen Produkten o<strong>der</strong> Dienstleistungen und <strong>der</strong>en<br />
Bereitstellung für die Mens<strong>ch</strong>en überhaupt erst mögli<strong>ch</strong>. Anleger haben die Mögli<strong>ch</strong>keit,<br />
verfügbare Mittel zeitweise diesen unternehmeris<strong>ch</strong>en Projekten zukommen zu lassen und<br />
damit an <strong>der</strong> volkswirts<strong>ch</strong>aftli<strong>ch</strong>en Werts<strong>ch</strong>öpfung zu partizipieren. Kapitalanlage ermögli<strong>ch</strong>t<br />
den Mens<strong>ch</strong>en, einen Teil ihres gegenwärtigen Einkommens für zukünftige Konsumbedürfnisse<br />
zu transformieren, sozusagen für das Alter vorzusorgen.<br />
Insbeson<strong>der</strong>e in den letzten Jahren wurde in <strong>der</strong> breiten Bevölkerung viel über die Kapitalmärkte<br />
und ihre Funktionsweise diskutiert. Große Verwerfungen in Kapitalmarktpreisen<br />
im Zusammenhang mit <strong>der</strong> komplexen Finanz- und Staatshaushaltskrise ließen Vermutungen<br />
aufkommen, dass die Kapitalmärkte ni<strong>ch</strong>t mehr o<strong>der</strong> ni<strong>ch</strong>t mehr effizient ‘funktionieren’.<br />
Politiker gewinnen Stimmen, indem sie si<strong>ch</strong> gegen die Kapitalmärkte stellen<br />
und zusätzli<strong>ch</strong>e Regulierungen dur<strong>ch</strong>setzen.<br />
Haben si<strong>ch</strong> die Kapitalmärkte tatsä<strong>ch</strong>li<strong>ch</strong> verän<strong>der</strong>t? Haben si<strong>ch</strong> die Preisbildungsme<strong>ch</strong>anismen<br />
von fundamentalen Grundlagen gelöst? Wie stehen Risiken und Rendite<strong>ch</strong>ancen<br />
zueinan<strong>der</strong>? Wie wird si<strong>ch</strong> eine zusätzli<strong>ch</strong>e Regulierung <strong>der</strong> Kapitalmärkte auswirken?<br />
Unsere Arbeitsgruppe bes<strong>ch</strong>äftigt si<strong>ch</strong> mit den unters<strong>ch</strong>iedli<strong>ch</strong>sten Aspekten <strong>der</strong> Informationsverarbeitung<br />
am Kapitalmarkt. Es werden Modelle diskutiert und es wird mit Marktdaten<br />
empiris<strong>ch</strong> gearbeitet. Ziel ist es, gemeinsam ein tieferes Verständnis unserer mo<strong>der</strong>nen<br />
Kapitalmärkte und ihrer zukünftigen Entwicklung zu erarbeiten.<br />
Leitung<br />
Teilnehmer<br />
Dr. Peter Oertmann<br />
Vorstandsvorsitzen<strong>der</strong>, Vescore AG, Züri<strong>ch</strong> und Mün<strong>ch</strong>en<br />
Lehrbeauftragter, Universität Basel und Te<strong>ch</strong>nis<strong>ch</strong>e Universität<br />
Mün<strong>ch</strong>en<br />
Dr. Alexis Eisenhofer<br />
Vorstandsmitglied, Financial.com AG, Mün<strong>ch</strong>en<br />
Studierende aller Fä<strong>ch</strong>er, die si<strong>ch</strong> für Wirts<strong>ch</strong>aft, Märkte und Kapitalmärkte<br />
interessieren und gern quantitativ mit Daten arbeiten<br />
Literatur Malkiel, B.G., A Random Walk Down Wall Street, Norton 2011.<br />
160<br />
Akademie XVI Überlingen (Max Weber-Programm Bayern)
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