Jahresgutachten 1998/99 - Sachverständigenrat zur Begutachtung ...

Drucksache 14/73 Deutscher Bundestag – 14. Wahlperiode
Rußland: Scheitert der Transformationsprozeß?
49. In diesem Jahr geriet Rußland in eine schwere
Finanzkrise, nachdem die heimische Währung unter
starken Abwertungsdruck geraten war. Zwar konnte der
Wechselkurs zum US-Dollar im Bereich der offiziellen
Bandbreite (5,25 bis 7,25 Rubel pro US-Dollar) zunächst
vor allem mittels starker Zinserhöhungen (auf zeitweise
über 100 %) verteidigt werden. Doch nach dem Zusammenbruch
des Marktes für Staatsanleihen im Juli sowie
den Abstimmungsproblemen mit dem Internationalen
Währungsfonds über die Höhe von Beistandskrediten
und die dazu von der Regierung zu erfüllenden wirtschaftspolitischen
Bedingungen schwand das Vertrauen
der Anleger angesichts der besorgniserregenden innenpolitischen
Labilität endgültig, es kam zu Kapitalflucht
aus dem Land. Schließlich wurde der Druck auf den
Rubel so stark, daß Mitte August das Wechselkursband
zunächst nach oben verschoben, dann erweitert und
schließlich der Rubel freigegeben werden mußte. Außerdem
verkündete die Regierung einseitig ein neunzigtägiges
Moratorium auf einen Teil der ausländischen Schulden
und verfügte, daß kurzlaufende Staatsanleihen
zwangsweise in längerfristige Papiere umzutauschen
seien. Es kam zu Bankenfusionen und zu einer Vertrauenskrise,
der der Abzug von Spargeldern folgte. Angesichts
der schweren Bankenkrise wurden die Einlagen
der Bevölkerung bei sechs großen Privatbanken vorübergehend
eingefroren. Um den Währungsverfall in
Grenzen zu halten, wurden darüber hinaus Devisenkontrollen
eingeführt. Dies kam einem Eingeständnis der
Zahlungsunfähigkeit gleich.
50. Im Jahre 1998 zeigten sich in Rußland gravierende
realwirtschaftliche Auswirkungen der Krise. Das Brut-
Tabelle 7
24
Bruttoinlandsprodukt
(real)
Verbraucherpreise
Wirtschaftsdaten für Rußland
Arbeitslosenquote
2)
vH 1)
Finanzierungssaldo
des
Staatshaushalts
3)
toinlandsprodukt schrumpfte um 3 vH gegenüber
dem Vorjahr (Tabelle 7). Die Binnenwirtschaft neigte
deutlich zur Schwäche: Den Privaten Verbrauch dämpften
abwertungsbedingt stark erhöhte Preissteigerungen
um etwa 70 vH gegenüber dem Vorjahr. Angesichts
seiner desolaten Finanzlage war der Staat nicht in der
Lage, Löhne und Gehälter zu zahlen, wichtige Infrastrukturprojekte
durchzuführen sowie seine Verbindlichkeiten
zu bedienen. Das Investitionsklima trübte sich
stark ein, und ausländische Investoren zogen in hohem
Maße Anlagen aus Rußland ab, was die Zinsen für russische
Staatsanleihen erhöhte und den Handlungsspielraum
der Regierung zusätzlich einschränkte. Die Exportentwicklung
wurde durch die Abwertung nicht belebt,
da es im Zuge der Asien-Krise zu einem Preisverfall
auf den für die russischen Exporte wichtigen internationalen
Rohstoffmärkten gekommen war.
51. Im Rahmen des Transformationsprozesses war es
in Rußland im vergangenen Jahr gelungen, die lange
Phase schrumpfender Produktion zu überwinden; die
Veränderungsrate des Bruttoinlandsprodukts war positiv.
Stabilisierend wirkten die Währungsreform im Jahre
1995 und die Bindung des russischen Rubel an den
US-Dollar. Daß sich die Finanzkrise in Rußland in ihren
Ursachen von denen in der Vergangenheit (JG 83 Ziffern
12 ff.) abhebt, wird deutlich, wenn man berücksichtigt,
daß im Jahre 1997 die Relation der Auslandsschulden
zum nominalen Bruttoinlandsprodukt mit etwa
27 vH gering und die Leistungsbilanz stets positiv waren.
Im Gegensatz zu den asiatischen Volkswirtschaften
war die Bedeutung des Bankensektors bei der Kreditversorgung
eher klein. Die der russischen Krise zugrundeliegenden
Faktoren sind in besonderem Maße auf ord-
Leistungsbilanzsaldo
3)
Warenausfuhr
Realer
Außenwert
gegenüber dem
US-Dollar 4)
Deutsche
Exporte 5)
1992 –14,5 1 526,0 4,8 –21,6 . . 18,9 0,9
1993 –08,7 874,6 5,6 –07,2 . 5,4 40,0 1,8
1994 –12,7 307,4 7,5 –11,4 3,3 52,5 71,9 1,6
1995 –04,0 197,4 8,9 –05,4 2,3 20,1 100,0 1,4
1996 –02,8 47,6 9,3 –08,0 2,8 9,9 127,7 1,5
1997 0,4 a) 14,6 9,3 –07,5 0,7 –02,0 126,5 1,9
1998 6) –03,0 70,0 10,0 –09,0 0,0 ... ... 1½
1) Soweit nicht anders definiert: Veränderung gegenüber dem Vorjahr in vH.
2) Anteil der Arbeitslosen (gemäß Definition der ILO) an den gesamten Erwerbspersonen in vH.
3) In Relation zum nominalen Bruttoinlandsprodukt in vH.
4) Auf Basis der Verbraucherpreise. 1995 = 100.
5) Anteil an der Gesamtausfuhr Deutschlands (Spezialhandel) in vH. 1997 vorläufiges Ergebnis.
6) Eigene Schätzung aufgrund von Angaben internationaler und nationaler Institutionen.
a) Nachrichtlich: Bruttosozialprodukt pro Kopf 2 740 US-Dollar.
Quellen: IWF, OECD, Weltbank und nationale Veröffentlichungen