PLAN DE NEGOCIOS - Repositorio Digital USFQ - Universidad San ...

MDI 2011-2012 CRISTINA SAYONARA MUÑOZ BALLADARES
7.4. ANÁLISIS DINAMICO
El análisis dinámico del proyecto se lo lleva a cabo principalmente bajo tres
criterios, o parámetros para la aceptación del proyecto:
• “Tasa de descuento: Tasa que se utiliza para calcular el valor presente de
los flujos futuros de efectivo de la inversión.
• VAN: Valor actual de los flujos futuros de efectivo descontados a una cierta
tasa (tasa de descuento).
• TIR: (Tasa interna de retorno) tasa que hace el VAN de una inversión igual
a cero.
7.4.1. TASA DE DESCUENTO
Para el presente análisis financiero se ha seleccionado el método CAPM o modelo
de valuación de activos de capital para definir la tasa de descuento requerida.
“El CAPM es un modelo económico que sirve para valuar activos de acuerdo al
riesgo y al retorno futuro previsto, relacionando la tasa de rentabilidad requerida
con el riesgo relativo con respecto al mercado.”
“El CAPM postula que la prima de rendimiento que recompensa la inversión en un
activo riesgoso es proporcional a la medida de su riesgo relativo respecto del
mercado.”
143