enfoques y modelos. Capítulo 6 - Pontificia universidad ...

Capítulo 6: Teoría del Crecimiento Dirigido por la DemandaEn el caso del modelo de crecimiento dirigido por los salarios (Gráfico 6.23), eldesplazamiento de ambas curvas resulta en una disminución del salario real y del stockde capital. La caída del producto, que ocurrió en el corto plazo a causa de la contraccióndel gasto fiscal, se amplifica en el largo plazo debido a la contracción en la acumulacióndel stock de capital y el cambio en la distribución del ingreso en perjuicio de lostrabajadores (reducción del salario real).Gráfico 6.24Crecimiento dirigido por los beneficios: política fiscal o monetariacontractivaww 0E 0AE 1BE 1K 0KEn el caso del modelo de crecimiento dirigido por los beneficios (Gráfico 6.24), eldesplazamiento de las curvas da lugar a un nuevo equilibrio con un nivel de salario realmás bajo. Sin embargo, para saber si el equilibrio ocurre con un nivel de stock de capitalmenor o mayor al inicial, es necesario conocer la magnitud del desplazamiento de lascurvas. Por ejemplo, si la curva w 0 se desplaza considerablemente, el nuevoBequilibrio ocurrirá en el punto E 1con un stock de capital mayor al stock inicial (puntoE0). Si el desplazamiento de la curva w 0 es reducido, entonces el nuevo equilibrio,Apunto E 1, ocurre con un nivel de stock de capital menor al stock de capital inicial. Estaúltima situación ocurre por lo general en países menos desarrollados y está asociada aun bajo valor del parámetro 1(el parámetro de la brecha entre el salario real meta delos trabajadores ( wT) y el salario observado en la ecuación de la variación del salarionominal).Cuando una política monetaria contractiva es llevada a cabo (mediante un incrementoen la tasa de interés real), los efectos son similares a los recién mencionados. Al igualque en el caso de la política fiscal contractiva, la curva w 0 se desplaza a la derecha,pues la subida en la tasa de interés acelera el incremento en el nivel de precios, debido aque las firmas enfrentan un mayor costo del capital. Asimismo, la contracción monetariareduce la inversión, el producto, el empleo y el crecimiento del salario nominal en laeconomía. Por lo tanto, se reduce la variación del salario real ( w 0 ). En consecuencia,el stock de capital debe aumentar para todos los niveles de salario real de modo que lavariación en el salario real aumente ( w 0 ) hasta alcanzar el equilibrio w 0 . Por otro134