Capítulo 6: Teoría del Crecimiento Dirigido por la DemandaDonde A es la constante de integración. Una vez hallada esta solución, se expresa enlas variables originales del problema:z 1gKgK1zgKgItgIeg A eIgItDividiendo el numerador y denominador de la última ecuación entreg I te :(17)gKgIgIA( e ) 1 tgIPara hallar el valor de A en la ecuación (17), se necesita las condiciones iniciales paragIy gK, gI , 0y gK , 0, respectivamente. El valor de la constante de integración se hallaasumiendo t 0 :t 0gK ,0gIgI ,0A 1gAI , 0 1ggI ,0K ,0gAgI ,0I , 0 gK ,01A 1 1g Kg I,0,0Reemplazando A en la ecuación (17), se obtiene:(18)gK1gI gK,0gI1gI ,0( egtI) 1Esta es la solución de la ecuación diferencial de Bernoulli, ecuación (12). La ecuación(18) describe la dinámica de la acumulación de capital únicamente en términos de latasa de crecimiento de la inversión y una condición inicial dada para la tasa decrecimiento del stock de capital ( gK , 0) y de la inversión ( gI , 0). Además, el mecanismoa través del cual la inversión genera ahorro no tiene impacto directo en el mecanismo dela ecuación (12). El ritmo de acumulación de capital está completamente determinadopor el comportamiento de la inversión, es decir, está totalmente determinado por lademanda (Barbosa-Filho 1999:4).64
Félix Jiménez / Crecimiento Económico: Enfoques y ModelosSi gK , 0y gI , 0son mayores que cero, la tasa de crecimiento del capital convergerá a latasa de crecimiento exógena de la inversión (véase Gráfico 6.5). La diferencia entregK ,0y gI , 0determina si gK , tconverge a gI , 0desde un valor superior o inferior a gI , 0(Barbosa-Filho 1999: 5).Convergencia deGráfico 6.5g a g cuando g ; g 0KII , 00K , 0gKgKgK ,0gI ,0g I , 0gK ,0ttLa ecuación de la tasa de crecimiento del capital (ecuación del tipo Bernoulli) resulta dedos supuestos keynesianos tradicionales: una función de producción de Leontief y unafunción de inversión exógena. Dicha ecuación es una descripción dinámica del principiode la demanda efectiva. Barbosa-Filho resalta que la teoría de la demanda efectiva esconsistente con diferentes aproximaciones keynesianas de la función de inversión y lasdiferentes hipótesis acerca de cómo la inversión genera el ahorro (Barbosa-Filho (1999:5). Sin embargo, para tener una teoría completa del crecimiento dirigido por lademanda, es necesario completar dicha ecuación con una teoría keynesiana de lainversión o gasto autónomo (Barbosa-Filho (1999: 5).Al respecto, Barbosa-Filho (1999: 5-9) señala que el modelo permite dos explicacionespara el crecimiento de la inversión. Por ejemplo, desde la perspectiva de Minsky (1982),gIpuede definirse como resultado de los «espíritus animales» o de la «fragilidadfinanciera». Tendríamos entonces una teoría financiera del crecimiento dirigido por lademanda. Alternativamente, si se toma la perspectiva de Bowles, Gordon y Weisskopf(1986), hacemos de g Iun componente tecnológico e institucional de la estructurasocial de acumulación. De este modo, obtendremos una teoría estructuralista delcrecimiento dirigido por la demanda. A continuación, se presentan las teorías dedeterminación de la inversión, con especial énfasis en las teorías de Minsky (1982) yBowles, Gordon y Weisskopf (1986). Posteriormente se presenta las principalesexplicaciones keynesianas acerca de cómo la inversión genera el ahorro.65