enfoques y modelos. Capítulo 6 - Pontificia universidad ...

Félix Jiménez / Crecimiento Económico: Enfoques y ModelosLa regla de 45º de KrugmanEn 1989, Paul Krugman publicó un artículo titulado Differences in income elasticitiesand trends in real exchange rates. En este trabajo Krugman presenta la regla de 45grados como una regularidad empírica que apoya la nueva teoría del comerciointernacional basado en retornos crecientes a escala y competencia imperfecta. Elartículo se inicia señalando una aparente contradicción en la teoría de la economíainternacional en cuanto a la determinación del tipo de cambio real de equilibrio en elcorto y largo plazo. En el corto plazo, por lo general se adopta un marco teórico sobre laBalanza de Pagos basado en elasticidades ingreso y precio de las importaciones yexportaciones. Este marco teórico implica que, a lo largo del tiempo, el tipo de cambioreal de equilibrio experimentaría cambios significativos debido a cambios en laselasticidades o en la tasa de crecimiento del producto. Sin embargo, en el largo plazo, ladeterminación del tipo de cambio real de equilibrio se apoya en alguna versión de laparidad del poder de compra (PPP por su nombre en inglés). La PPP implica que el tipode cambio real se mantiene constante en el tiempo.El objetivo del trabajo de Krugman es demostrar que, dada la regla de 45 grados, la cualrelaciona las elasticidades ingreso con la tasa de crecimiento de los países, de maneraque el tipo de cambio real no experimenta variaciones significativas en el tiempo, sepuede reconciliar el análisis de corto y largo plazo. Krugman presenta un sencillomodelo de determinación de la Balanza de Pagos:(1) X X Y f, E )Demanda por exportaciones(R(2) M M Y,E )Demanda por importaciones(R(3)EPfER Tipo de cambio realPd(4) TB P X EP M P X E M Balanza comercialdfdR(5) TB X E MBalanza comercial en términos realesRRDonde X es la cantidad de exportaciones, Yfes el ingreso del exterior o del resto delmundo, ERes el tipo de cambio real, M es la cantidad de importaciones, TB es labalanza comercial, P des el nivel de precios domésticos, E es el tipo de cambionominal,términos reales.Pfes el nivel de precios en el exterior yDiferenciando la ecuación (5), se obtiene:dTB dY(6) RdX f dX dERdERdM dY dM dER M ERdt dYfdt dERdt dt dY dt dERdt TBRes la balanza comercial en23