enfoques y modelos. Capítulo 6 - Pontificia universidad ...

Félix Jiménez / Crecimiento Económico: Enfoques y Modelosvendiendo elevados volúmenes en el mercado mundial. Sin embargo, esta afirmación noes verdadera. «Japón no ha experimentado depreciación real progresiva vis-a-vis losEstados Unidos; en todo caso, lo contrario ha sido cierto. Por lo tanto debe haber algosistemático acerca de la relación de las tasas relativas de crecimiento con laselasticidades ingreso relativas» (Krugman 1989: 1034).Esta relación entre las tasas de crecimiento relativas y las elasticidades ingreso de lademanda por exportaciones había sido notada en 1969 por Houthakker y Magee. Losautores calcularon diversos indicadores acerca del comercio internacional para algunospaíses industrializados entre los años 1955 y 1965. Los autores notaron que Japón, elpaís que crecía más rápido en su muestra, enfrentaba la favorable combinación de unaelevada elasticidad ingreso de la demanda por sus exportaciones y una baja elasticidadingreso de demanda por importaciones, mientras que Estados Unidos y el Reino Unido,los países que crecieron más lento, presentaban elevadas elasticidades ingreso de lademanda por importaciones y bajas elasticidades ingreso de la demanda por susexportaciones.Según Krugman, «[…] mientras Houthakker y Magee por supuesto notaron que Japónfue el país que creció más rápido en su muestra, mientras EE.UU y el Reino Unidofueron los más lentos, ellos no consideraron explícitamente la posibilidad de que lasdiferencias en las tasas de crecimiento subyacentes, de alguna forma, se relacionarancon las diferencias en las elasticidades ingreso estimadas» (Krugman 1989: 1034-1035).Utilizando los estimados de Houthakker y Magee (1969), Krugman concluye que laecuación (9) se cumple para la muestra de países industrializados, «[…] es decir, que elratio de las elasticidades ingreso durante el periodo de estimación era tal que permitía alos países presentar diferentes tasas de crecimiento sin fuertes tendencias en los tipos decambio real de equilibrio» (Krugman 1989:1035).Esta relación directa entre las tasa de crecimiento relativa de un país con respecto a otroy de las elasticidades ingreso, representada en la ecuación (9), es llamada la regla de 45grados y es la regularidad empírica que le permite a Krugman reconciliar ladeterminación del tipo de cambio real de equilibrio en el corto plazo con ladeterminación en el largo plazo, la primera basada en el enfoque de la balanzacomercial y la segunda apoyada en una versión de la PPP. Recibe este nombre «porqueel crecimiento de largo plazo genera un equilibrio en la balanza comercial que da lugara una recta de cuarenta y cinco grados sobre el plano cartesiano» (Perrotini 2002: 123).Krugman continúa en su artículo señalando dos posibles explicaciones de estaregularidad empírica. Por un lado, podría ser que las elasticidades ingreso determinen latasa de crecimiento: los países que enfrentan elasticidades ingreso poco favorablespodrían encontrarse en problemas de Balanza de Pagos cada vez que intentan expandirsu economía. El resultado sería un crecimiento limitado a un nivel consistente con untipo de cambio real que experimente bajas variaciones. Por otro lado, el diferencial enlas tasas de crecimiento de los países podrían afectar los flujos comerciales de modo quese generen diferencias en las elasticidades ingreso (Krugman 1989:1037).El primer motivo señalado por Krugman es el motivo que Thirlwall expone como labase del crecimiento dirigido por exportaciones. Sin embargo, Krugman se inclina porel segundo argumento. En palabras del autor:25