enfoques y modelos. Capítulo 6 - Pontificia universidad ...

Capítulo 6: Teoría del Crecimiento Dirigido por la DemandaLa tasa de crecimiento consistente con el equilibrio de la Balanza de Pagos estárelacionada inversamente con la elasticidad ingreso de la demanda porimportaciones ( ).Y , MgBYY , M(1 P,X P,M)( g gPdPf2Y, M gE) Yf, XgYfSi asumimos que los precios relativos medidos en la misma moneda se mantienenconstantes, es decir, gP gP gE 0 , entonces la ecuación (7) se reduce a:d fgBYYf, XgY , MYfggBYYfYf, XY , MComo se vio en el modelo dirigido por las exportaciones esta ecuación es conocidacomo la ley de Thirlwall.El modelo con flujos de capitales del exteriorAl incluir los flujos de capitales del exterior en el modelo, el equilibrio en la Balanza dePagos está definido por la siguiente identidad:(8) P X CF P MEBalanza de PagosdfDonde CF 0 es el valor de los flujos de capital del exterior medido en moneda local(incluye el flujo neto de préstamos de mediano y largo plazo más la inversión extranjeradirecta menos el ingreso de la propiedad pagado al exterior ajustado por transferencias).Es decir, se asume que la balanza en Cuenta Corriente se encuentra en déficit. En tasasde crecimiento, la Balanza de Pagos se expresa como:PX CF dPfMEddP X CFdP MEAl tomar diferencias se debe considerar la regla de la derivada de un producto:XddP P d(X ) d(CF)ME dPfPfE dMPfM dEdP X CFddfP MEP P d(X ) d(CF)dPf dM dEXddd P X CF P X CF P X CFddMultiplicando y dividiendo el lado izquierdo de la ecuación por dP , X y CF , segúncorresponda, se obtiene las tasas de crecimiento de dichas variables:PffME34