Jaarverslag 2011 met daarin het geconsolideerde - Tessenderlo ...

Interestrisico
Schommelingen in interestvoeten kunnen de interestopbrengsten en -kosten op rentedragende activa en
schulden doen variëren. Bovendien kunnen deze schommelingen de marktwaarde van bepaalde financiële
activa, schulden en instrumenten beïnvloeden.
Op 31 december was het interestbeleid omtrent de rentedragende financiële instrumenten van de groep als
volgt :
(miljoen EUR) toelichting 2011 2010
Vastrentende financiële instrumenten
Financiële activa 20 4,3 86,5
Financiële schulden 24 195,6 287,7
Financiële instrumenten met een variabele rentevoet
Financiële activa 20 30,6 64,0
Financiële schulden 24 66,7 31,1
Verschillende indekkingsinstrumenten worden gebruikt door de groep na de goedkeuring door de raad van
bestuur :
- Cross currency interestswaps (CCIRS) voor de USD en GBP schuldindekking.
- Interestswaps (IRS) voor het interestrisico op de USD schuldindekking.
• Gevoeligheidsanalyse van de kasstroom van variabel rentende instrumenten
Een stijging (daling) van de rentevoet met 100 basispunten op rapporteringsdatum zou de winst- of
verliesrekening doen toenemen (afnemen) met een bedrag van 0,3 miljoen EUR (2010 : 0,3 miljoen EUR). Deze
analyse veronderstelt dat alle andere parameters, in het bijzonder de wisselkoersen, onveranderd blijven.
Liquiditeitsrisico
De groep zal zijn financiële verplichtingen, wanneer deze de terugbetalingsdatum bereiken, kunnen nakomen.
De groep beheert zijn liquiditeitspositie door, voor een zo lang mogelijke termijn, te verzekeren dat de
groep altijd over voldoende liquiditeit zal beschikken om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen op het
moment dat deze vervallen, en dit zowel onder normale als onder uitzonderlijke omstandigheden, zonder
onaanvaardbare verliezen op te lopen of zonder de groep bloot te stellen aan een reputatierisico.
Teneinde dit risico te beperken, heeft de groep de volgende acties ondernomen :
- Het opzetten van een factoringprogramma voor een maximumbedrag van 200,0 miljoen EUR op het einde
van 2009.
- Het aangaan van een gesyndiceerde kredietfaciliteit in februari 2010 voor een bedrag van 500,0 miljoen EUR
teneinde liquiditeiten te voorzien voor de groep (167,0 miljoen EUR met een looptijd van 18 maanden,
333,0 miljoen EUR met een looptijd van 3 jaar).
- Het lanceren van een private plaatsing met een looptijd van 5 jaar in oktober 2010 (150,0 miljoen EUR).
- Het opzetten van een Braziliaanse lening in oktober 2010 met een looptijd van 12 jaar voor een bedrag van
55,8 miljoen BRL (23,0 miljoen EUR aan de slotkoers per 31 december 2011).
- De herziening in april 2011 van de gesyndiceerde kredietfaciliteit, teneinde de looptijd te verlengen tot
5 jaar, met meer flexibiliteit (450,0 miljoen EUR).
Daarenboven beschikt de groep over een programma van handelspapier voor een maximaal bedrag van
200,0 miljoen EUR.
Verder maakt de groep op regelmatige basis korte en lange termijn vooruitzichten om de financiële middelen
te kunnen afstemmen met de vooropgestelde noden.
p163