Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru Finansowegoskłada się z depozytów wnoszonych odrębnie dla każdej pozycji otwartej w wynikutransakcji zawartej na rynku instrumentów pochodnych.Środki pochodzące z funduszy gwarantujących rozliczenia na rynku instrumentówpochodnych wykorzystuje się w sytuacjach, gdy KDPW przystępuje do zamykaniapozycji otwartych, a wniesione przez uczestnika rozliczającego w zakresietych pozycji depozyty zabezpieczające okażą się niewystarczające.Uczestnicyrozliczeń mająrównież dostęp dokrótkoterminowegofinansowaniaJeżeli, w następstwie niedopełnienia przez innego uczestnika obowiązku dostarczeniapapierów wartościowych mających stanowić podstawę do uzyskania środkówpieniężnych, uczestnik nie posiada środków wystarczających do rozliczeniatransakcji objętych daną częścią funduszu rozliczeniowego, może on uzyskać pożyczkęze środków tej części funduszu rozliczeniowego z terminem spłaty przypadającymna dzień następny.W przypadku gdy środki funduszu są niewystarczające, aby pokryć zobowiązaniauczestników, są oni zobowiązani do wniesienia dodatkowych wkładów. Ponadtouczestnicy zobowiązani są do niezwłocznego odtworzenia wykorzystanej właściwejczęści funduszu rozliczeniowego.W ramach KDPWfunkcjonuje teżsystem pożyczekpapierówwartościowych,który ułatwiarozliczenietransakcjiPonadto w ramach rozliczeń prowadzonych przez KDPW stworzony został systemautomatycznych pożyczek papierów wartościowych, uruchamiany gdy w chwiliprzeprowadzania rozrachunku na koncie uczestnika nie ma wystarczającej liczbydanego papieru oraz system pożyczek papierów wartościowych na zlecenie, którypozwala zniwelować niedobory zanim KDPW przystąpi do rozrachunku transakcji76 . Stworzenie takich systemów pożyczek ma na celu niedopuszczenie do zawieszeńrozrachunku transakcji.Na KDPW ciążyponadto obowiązekprowadzeniasystemurekompensatna wypadekniewypłacalnościuczestniczącychpodmiotówRozrachunektransakcji nabonach skarbowychi pieniężnych NBPjest realizowanyprzez NBPW myśl ustawy o obrocie instrumentami finansowymi 77 KDPW ma obowiązektworzenia i prowadzenia obowiązkowego systemu rekompensat, którego celemjest zapewnienie inwestorom wypłat środków pieniężnych oraz zrekompensowaniewartości utraconych instrumentów finansowych, zgromadzonych przez nichw domach maklerskich, z tytułu świadczonych na ich rzecz usług. Wypłaty te dotycząsytuacji, gdy dom maklerski ogłosi upadłość, wniosek o ogłoszenie upadłościzostanie oddalony ze względu na niewystarczający na zaspokojenie kosztówpostępowania majątek domu maklerskiego, lub gdy KNF stwierdzi, że dom maklerskinie jest (i nie będzie w najbliższym czasie) w stanie wykonać zobowiązańwynikających z roszczeń inwestorów, ze względu na swoją sytuację finansową 78 .Dom maklerski staje się uczestnikiem systemu rekompensat z chwilą udzieleniamu zezwolenia na prowadzenie działalności maklerskiej. Z chwilą zaprzestaniadziałalności (określonej w decyzji o cofnięciu lub uchyleniu zezwolenia) lub wygaśnięciazezwolenia, dom maklerski zwolniony jest z uczestnictwa w systemierekompensat 79 . W przypadku, gdy suma roszczeń inwestorów przekracza wysokośćśrodków zgromadzonych w systemie rekompensat oraz wartość należnych,76Ibidem.77Art. 133 ust. 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi.78Art. 133 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi.79Art. 135 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi.106