Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru FinansowegoPodmiotyniefinansowebędą podlegałyobowiązkowirozliczeniaprzez CCP o ileich aktywnośćna rynkuinstrumentówpochodnychprzekroczyustalony poziomJeżeli chodzi o kontrahentów niefinansowych 93 (korporacyjnych), co do zasadynie będą oni podlegać przepisom rozporządzenia będącego przedmiotem wniosku,chyba że pozycje zawierane na rynkach pozagiełdowych instrumentów pochodnychosiągną określone progi i zostaną uznane za ważne z punktu widzeniaryzyka systemowego. Wówczas będą one podlegać niektórym zobowiązaniomwskazanym w rozporządzeniu. W ramach wniosku określono procedury służącezidentyfikowaniu takich instytucji niefinansowych. W ramach tych procedurokreślone zostały dwa rodzaje progów: próg informowania oraz próg rozliczania.Zostaną one sprecyzowane przez Komisję Europejską na podstawie projektówzaproponowanych przez ESMA w porozumieniu z ESRB i innymi właściwymi organami.Mechanizmy zabezpieczenia rozliczeń transakcjiRyzyko rozliczeńCCP będzieograniczone dziękimechanizmowidepozytówzabezpieczającychFunkcją funduszurezerwowegojest podział stratzwiązanychz niewykonaniemzobowiązańprzez członkarozliczającegoCCP będziezobowiązanedo utrzymaniadodatkowychfunduszyzabezpieczającychW celu ograniczenia ekspozycji kredytowych CCP nakłada na członków rozliczającychobowiązek wniesienia depozytów zabezpieczających. Wartość wymaganychdepozytów jest ustalana w trybie dziennym. Ustalenie regulacyjnych standardówtechnicznych definiujących właściwe wskaźniki procentowe i horyzonty czasowew odniesieniu do poszczególnych kategorii instrumentów finansowych powierzonezostało na mocy przedmiotowego wniosku Komisji Europejskiej. Projektywskazanych powyżej standardów mają zostać opracowane przez ESMA w porozumieniuz Europejskim Bankiem Centralnym.Projekt przewiduje obowiązek ustanowienia wzajemnego funduszu rezerwowegona wypadek niewykonania zobowiązania przez jednego członka rozliczającegolub większej ich liczby. Jest to element, którego celem jest podział strat i w związkuz tym obowiązek wpłacania składek do funduszu ma obejmować wszystkichczłonków rozliczających. CCP wyznaczy minimalne kwoty składki oraz ustali kryteriasłużące jej obliczeniu. Składki powinny być proporcjonalne do ekspozycjiposzczególnych członków rozliczających. Z założenia składki na rzecz funduszupowinny być wystarczające do przetrwania niewykonania zobowiązania przezczłonka rozliczającego o największej ekspozycji lub drugiego i trzeciego największegoczłonka rozliczającego, jeżeli suma ich ekspozycji jest większa.W projekcie przewiduje się również inne mechanizmy kontroli ryzyka. Zobowiązujesię CCP do utrzymywania dodatkowych swobodnie dostępnych dla CCP zasobówfinansowych na pokrycie strat przekraczających wartość depozytów zabezpieczającychi funduszu rezerwowego. Ich źródłem mogą być wszelkie innefundusze rozliczeniowe zapewniane przez członków rozliczających lub inne strony,uzgodnienia dotyczące podziału strat, ubezpieczenia, środki własne CCP, gwarancjejednostki dominujące i inne zabezpieczenia.Zakłada się również stałą kontrolę bazującą na przeprowadzaniu regularnych testówwarunków skrajnych obejmujących okresy największych wahań na rynkach,dla których dany podmiot świadczy usługi. Sprawdzeniu podlega czy w danychwarunkach rynkowych środki, którymi dysponuje CCP są w stanie zapewnić, że93Kontrahent niefinansowy oznacza zgodnie z art. 2 pkt 7 przedmiotowego wniosku przedsiębiorstwomające siedzibę w Unii inne niż podmioty zdefiniowane jako kontrahent finansowy.114