<strong>Raport</strong> o <strong>funkcjonowaniu</strong> <strong>polskiego</strong> <strong>rynku</strong> <strong>finansowego</strong> w ujęciu międzysektorowymNa przestrzeni jedenastu lat, zaangażowanie inwestorów indywidualnychw transakcje kontraktami terminowymi systematycznie malało, osiągając 50%udziału w obrotach w 2010 r., przy 85% w roku 2000. Zaangażowanie krajowychinwestorów instytucjonalnych wynosiło 36% i wciąż pozostaje ograniczone, cojest częściowo wynikiem ograniczeń prawnych dotyczących ich działalności.Istotne znaczeniekrajowychinwestorówindywidualnych na<strong>rynku</strong> kontraktówterminowychRysunek 67. Udział typów inwestorów w obrotach kontraktami terminowymi na GPWŹródło: GPWRysunek 68. Kraje zleceń zagranicznych dotyczących kontraktów terminowychnotowanych na GPWŹródło: GPWKomisja Nadzoru Finansowego89
Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru FinansowegoUdział podmiotówzagranicznychw obrotachkontraktamiw 2010 r. wyniósł14%Wśród zagranicznych uczestników <strong>rynku</strong> terminowego, których udział w obrotachkontraktami terminowymi wynosi obecnie 14%, widoczna jest mniejsza dominacjapodmiotów z Wielkiej Brytanii, których zaangażowaniu były w staniedorównać instytucje z Austrii. Zauważyć można jednak większą koncentracjęgeograficzną niż w przypadku <strong>rynku</strong> akcji. Na przestrzeni ostatnich sześciu lat,w badaniu ankietowym tylko cztery razy (na 12) zdarzyło się, aby instytucjez Austrii, Francji i Wielkiej Brytanii generowały mniej niż 94% obrotów wśródinwestorów zagranicznych na <strong>rynku</strong> kontraktów terminowych.Wśród krajowych inwestorów instytucjonalnych, udział Towarzystw FunduszyInwestycyjnych zmniejszył się w porównaniu z rokiem 2007 z 34% do 17%w 2010 r. Rośnie za to rola animatorów <strong>rynku</strong> kontraktów terminowych, którychudział w obrotach krajowych inwestorów instytucjonalnych wynosił w drugiejpołowie 2010 roku 61%.3.4.4 Instytucje <strong>rynku</strong> kapitałowegoGiełda Papierów WartościowychPodstawową roląGiełdy PapierówWartościowychjest zapewnieniepłynnościi przejrzystościobrotuObrótinstrumentamifinansowymina GPW jestprowadzony naróżnych rynkachGiełda Papierów Wartościowych jest najbardziej widoczną dla inwestorów instytucją<strong>rynku</strong> kapitałowego, która organizuje obrót dopuszczonymi papierami wartościowymi.Jej główne funkcje to zapewnienie:• płynności – możliwość sprawnego obrotu po cenach odzwierciedlających ekonomicznąwartość instrumentów przy zminimalizowanych kosztach transakcji,• przejrzystości – równy dostęp do informacji dla wszystkich uczestników <strong>rynku</strong>oraz zapewnienie bezpieczeństwa przeprowadzanych transakcji.Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA prowadzi obrót instrumentamifinansowymi na następujących rynkach 47 :• Główny Rynek GPW, podlegający nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowegoi działający jako rynek regulowany. Przedmiotem handlu na tym <strong>rynku</strong> są:akcje, obligacje, prawa poboru, prawa do akcji, certyfikaty inwestycyjne, instrumentystrukturyzowane oraz instrumenty pochodne (kontrakty terminowe,opcje i jednostki indeksowe). Od 1 lipca 2010 r. inwestorzy uzyskali możliwośćzawierania transakcji w ramach krótkiej sprzedaży na najbardziej płynnychakcjach i obligacjach.• NewConnect – zorganizowany i prowadzony przez Giełdę rynek działającyw formie alternatywnego systemu obrotu. Stworzony został z myślą o młodychi rozwijających się firmach, działających zwłaszcza w obszarze nowychtechnologii. Przedmiotem obrotu w alternatywnym systemie mogą być akcje,prawa do akcji, prawa poboru, kwity depozytowe oraz inne udziałowe papierywartościowe.• Catalyst – rynek instrumentów dłużnych: obligacji komunalnych, korporacyjnychi listów zastawnych. Tworzą go dwie platformy obrotu prowadzone w for-47http://www.gpw.pl/o_spolce. Od 11 grudnia 2010 r. działa również poee Rynek Energii GPW, będącyplatformą zawierania transakcji energią elektryczną i kontraktami terminowymi na energię dlawszystkich kategorii uczestników <strong>rynku</strong> energii – producentów, spółek obrotu i odbiorców końcowych.90