Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru FinansowegoPod względem zróżnicowania geograficznego zagranicznych uczestników rynku,zgodnie z danymi ankietowymi zebranymi przez GPW, utrzymuje się dominującapozycja brokerów mających siedzibę w Wielkiej Brytanii, ich udział wśród inwestorówzagranicznych jest względnie stały. Oprócz nich, największe znaczenie nagłównym rynku akcji mieli w ostatnich okresach brokerzy z Francji i Austrii.Płynność obrotu na rynku akcjiPłynność w kontekście rynku akcji należy rozumieć jako możliwość zamiany aktywówna gotówkę w krótkim czasie po spodziewanej cenie. Ryzyko płynności obejmującedokonywane transakcje związane jest z brakiem możliwości zamknięciapozycji w opisany sposób i urzeczywistnia się, jeżeli brak jest możliwości szybkiej44, 45zmiany danych walorów na gotówkę bez spowodowania spadku ich cen.Systematycznierosną miarypłynnościkrajowego rynkuakcjiPodstawową analizą ryzyka płynności występującego na rynku akcji jest obserwacjawartości zrealizowanego obrotu na rynku akcji. Począwszy od roku 2002, obroty systematycznierosną (poza rokiem 2008). W roku 2010 wartość obrotu była zbliżonado rekordowego roku 2007. Na koniec kwietnia 2011 r. wartość obrotów wyniosła 88miliardów złotych, czyli o 20 miliardów złotych więcej niż w analogicznym okresieroku 2010 i o 39,7 miliardów złotych więcej niż w analogicznym okresie roku 2009.Rysunek 58. Wartość obrotów akcjami na GPW (mld zł)Źródło: GPW. Stan na koniec kwietnia 2011 r.Średnia wartośćtransakcjiustabilizowała sięna poziomieok. 15 tys. złŚrednia wartość jednej transakcji, mimo pewnych wahań, od roku 2004 oscylujewokół wartości 15 tysięcy zł, co świadczy o względnie stałym charakterze zleceń.Po znacznym spadku średniej kwoty transakcji w roku 2009, rok 2010 przyniósłpowrót do dotychczasowej tendencji. W kwietniu 2011 roku wartość ta zbliżyłasię do rekordowo wysokiego poziomu z roku 2005. Wielkość przeciętnej trans-44Zarządzanie ryzykiem, red. K. Jajuga, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007, s. 24–25.45Rynek papierów wartościowych, W. Bień, Wydawnictwo Difin, Warszawa 2001, s. 211.82