Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu międzysektorowymrynku międzybankowego osiągnięte dzięki wprowadzeniu proponowanychrozwiązań będzie miało stymulujący wpływ na skalę działania polskichbanków ze względu na większą ilość środków pozostających do ich dyspozycji(np. dzięki kompensowaniu zobowiązań i należności) i możliwość ichprzeznaczenia na rozwój akcji kredytowej 4 .Biorąc pod uwagę niewielką liczbę transakcji dokonywanych na polskimrynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w stosunku do liczbytransakcji przeprowadzanych na rynkach europejskich, należy zwrócićuwagę na dodatkowe koszty obciążające uczestników rynku. Generowanew następstwie uczestnictwa w podmiotach typu CCP obciążenia są szczególnieistotnym elementem jeśli skala prowadzonej działalności nie jestodpowiednio duża. Ponadto samo CCP, aby było efektywne, musi funkcjonowaćna rynku o pewnym minimalnym poziomie płynności, rozliczać odpowiedniodużą liczbę transakcji i składać się z odpowiednio szerokiej grupyczłonków rozliczających. Podejmowane inicjatywy powinny zatem zostaćpoprzedzone dokładną analizą racjonalności podwyższonych kosztówtransakcyjnych, związanych z prowadzeniem rozliczeń za pośrednictweminstytucji nowego typu z punktu widzenia tak poszczególnych uczestnikówrynku, jak też użyteczności dla stabilności systemu finansowego. Weryfikacjiwymaga również poziom płynności polskiego rynku pozagiełdowychinstrumentów pochodnych oraz liczba potencjalnych członków rozliczających.Na obecnymetapie nie jestprzesądzonew jakim stopniuinstytucja CCPsprawdzi się nakrajowym rynkufinansowym1Model rozliczeń transakcji z rynku OTC, KDPW, Warszawa 04.11.2010.2Ibidem.3Ibidem.4http://www.gazetapodatnika.pl/artykuly/zabezpieczenie_transakcji_na_rynku_miedzybankowym_projekt_ zbp-a_11699.htmKomisja Nadzoru Finansowego117