Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru Finansowegoefektywnego popytu na kredyt i efekt ten jest szczególnie istotny w przypadkukredytów mieszkaniowych. W związku z tym kluczowe są działania nadzorczeregulujące zasady polityki kredytowej krajowych banków, które jednocześnieprzeciwdziałają erozji portfela kredytowego.Sektor ubezpieczeńma w Polscemniejsze znaczeniew sieci powiązańniż w strefie euroZmiany w zasadachfunkcjonowaniasektora OFE będąmiały wpływ na ichrolę na rynkuInfrastrukturapolskiego rynkufinansowegojest stabilnai efektywnaPorównanie sieci powiązań na rynku finansowym strefy euro wskazuje na mniejszeznaczenie sektora ubezpieczeń w systemie powiązań rynku krajowego. Oboktradycyjnej roli tego sektora jako stabilizatora rynku instrumentów dłużnych,w Polsce wyraźnie zaznacza się zaangażowanie zakładów ubezpieczeń na rynkuproduktów oszczędnościowych i inwestycyjnych. Wynikające ze schematu faktycznychpowiązań, głównie z sektorem bankowym, ryzyko koncentracji znajdujesię w kręgu zainteresowania nadzoru finansowego w Polsce i jest przedmiotemodpowiednich działań mitygujących.Należy oczekiwać, że wprowadzenie w życie proponowanych zmian w funkcjonowaniusystemu zabezpieczenia emerytalnego wpłynie m.in. na zahamowaniewzrostu zaangażowania sektora OFE na rynku papierów skarbowych. Zmianynie obejmą obecności tego sektora na rynku instrumentów udziałowych, a sektorOFE będzie w najbliższych latach nadal przyczyniał się do stabilizacji strony popytowejna krajowym rynku akcji.Infrastruktura polskiego rynku finansowego cechuje się wysokim poziomemstabilności i efektywności rozliczeń. Krajowe instytucje organizujące obrót instrumentamifinansowymi znajdują się pod stałym nadzorem KNF, a ich działalnośćnie budzi obaw o ryzyko dla stabilności krajowego rynku kapitałowego.Nowe inicjatywy regulacyjne dotyczące systemów rozliczeń pozagiełdowych instrumentówpochodnych, w tym dyrektywy Unii Europejskiej dotyczące centralnychpartnerów i repozytoriów transakcji, mogą w przyszłości zmienić obraz tegosegmentu rynku i przyczynić się do większej jego stabilności i pewności obrotuw Polsce, pod warunkiem wypracowania odpowiedniego modelu funkcjonowaniadla tych instytucji.120