Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru Finansowegowzrost o 10,4% w skali roku. Zadłużenie krajowe 5 zwiększyło się w tymokresie o 9,8%, a zagraniczne o 12,1%. Według prognoz Komisji Europejskiejdeficyt sektora finansów publicznych w relacji do PKB ukształtuje się na poziomie5,8% w 2011 r. i 3,6% w 2012 r. przy całkowitym zadłużeniu sektorafinansów publicznych równym odpowiednio 57,2% oraz 59,6%. Tym samymw 2012 r. Polska może zbliżyć się do dozwolonego w konstytucji limitu wynoszącego60% PKB 6 .Rysunek 7. Wybrane mierniki inflacjiŹródło: GUS, NBPPodwyżka stopyreferencyjnej NBPw styczniu 2011 r.była oczekiwanaprzez rynkifinansoweOd początku 2011 r. stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego wzrosłao 50 punktów bazowych do poziomu 4,25%. W uzasadnieniu do majowej podwyżkiRada Polityki Pieniężnej zwróciła uwagę na wysoki poziom cen surowcówi żywności na świecie, wskazując jednak też na ryzyko presji inflacyjnej mającejźródło w wysokim wzroście gospodarczym. Wcześniej, w styczniu 2011 r. Radazwracała z kolei uwagę na czynniki ryzyka dla wzrostu światowej gospodarkizwiązane ze skutkami wysokiej nierównowagi fiskalnej oraz ekspansji monetarnejw wielu krajach świata.Podwyżki stóp procentowych NBP oraz utrzymujące się wysokie dynamiki censprawiały, że na początku II kwartału 2011 r. rynki finansowe oczekiwały kolejnychpodwyżek stóp procentowych w Polsce. Stan tych oczekiwań na konieckwietnia 2011 r. prezentuje Rysunek 8.5Według kryterium miejsca emisji.6Limit jest ustalany wg polskiej metodyki, różniącej się od sposobu przyjętego przez Komisję Europejską,tj. metodyki ESA95.14