Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujÄciu ...

More documents

Recommendations

Info

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu międzysektorowymobligacji banków, których wartość dostępna na rynku wzrosła w przeciągu czterechkwartałów o 7 mld zł, jednakże widać wzrost popularności wyemitowanychobligacji przedsiębiorstw, których wartość w tym okresie wzrosła o 3,1 mld zł.Rysunek 65. Skala rynku nieskarbowych instrumentów dłużnych w Polsce (mld zł)Źródło: Fitch PolskaRamka 8. Propozycje zmian regulacyjnych dla rynku nieskarbowychinstrumentów dłużnychIstotny wpływ na rynek nieskarbowych instrumentów dłużnych będziemiał przedstawiony przez Ministerstwo Finansów pod koniec roku 2010projekt założeń projektu ustawy o zmianie ustawy o obligacjach 1 .Nowe inicjatywymają na celuaktywizację rynkunieskarbowychinstrumentówdłużnychProjektowana ustawa ma wprowadzić udogodnienia dla przedsiębiorstww procesie emisji obligacji, wśród których największe znaczenie mogą miećnastępujące:• wprowadzenie możliwości emisji obligacji wieczystych, które to instrumentydotychczas nie pojawiały się w polskim porządku prawnym,• dozwolenie emitowania obligacji podporządkowanych również przezemitentów innych niż banki,• wprowadzenie instytucji walnych zgromadzeń właścicieli obligacji, jakoreprezentacji ogółu właścicieli obligacji danej emisji wobec emitenta.Ministerstwo Finansów ocenia, że projektowana zmiana regulacji ustawowychnie będzie miała bezpośredniego wpływu na sektor finansów publicz-Komisja Nadzoru Finansowego87
Materiały i opracowania Urzędu Komisji Nadzoru Finansowegonych, a w szczególności nie spowoduje obciążeń finansowych dla budżetupaństwa lub budżetów jednostek samorządu terytorialnego, a w długimterminie można spodziewać się pozytywnego wpływu na budżety jednosteksamorządu terytorialnego.W dłuższym okresie można oczekiwać również pozytywnego wpływu nafunkcjonowanie przedsiębiorstw. W przypadku osiągnięcia zamierzonegocelu interwencji ustawodawczej i doprowadzenia do sytuacji, w której obligacjekomercyjne będą pełnić komplementarną rolę w stosunku do kredytówbankowych, przedsiębiorstwa uzyskałyby dostęp do dodatkowegoźródła finansowania działalności.1Projekt z dnia 21 grudnia 2010 r. założeń projektu ustawy o zmianie ustawy o obligacjachoraz ustawy o poręczeniach i gwarancjach udzielanych przez Skarb Państwa oraz niektóreosoby prawne.3.4.3 Kontrakty terminoweObrót na rynkukontraktówterminowych jestwiększy niż narynku akcjiWartość obrotów kontraktami terminowymi i opcjami znacznie przewyższa wartośćobrotów na rynku akcji (w 2011 r. do kwietnia relacja ta wynosiła 157%), cozdaje się potwierdzać aktualność tezy o specjalizacji giełd regionalnych w obrocieposzczególnymi instrumentami i nastawieniu inwestorów działających na GPWna obroty kontraktami terminowymi 46 . Od 2001 roku udział obrotów kontraktamiterminowymi w obrotach ogółem na GPW utrzymuje się w przedziale od 49% do63% (58% w 2009 r., 57% w 2010 r. i pierwszych czterech miesiącach 2011 r.), przynieznacznym trendzie spadkowym udziału obrotów akcjami (40% w roku 2009,39% w 2010 r. i 2011 r.).Rysunek 66. Wartość obrotów kontraktami terminowymi i opcjami na GPW (mld zł)Źródło: GPW. Stan na koniec kwietnia 2011 r.46KPWiG, Polski rynek kapitałowy 1991–2006, Warszawa, wrzesień 2006, s. 22.88
Page 2 and 3:
RAPORT O FUNKCJONOWANIUPOLSKIEGO RY
Page 4:
SPIS TREŚCISYNTEZA ...............
Page 9 and 10:
Materiały i opracowania Urzędu Ko
Page 11 and 12:
Page 13 and 14:
Page 15 and 16:
Page 17 and 18:
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
Page 23 and 24:
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
Page 29 and 30:
Page 31 and 32:
Page 33 and 34:
Page 35 and 36:
Page 37 and 38: Materiały i opracowania Urzędu Ko
Page 87: Materiały i opracowania Urzędu Ko
Page 120 and 121: Raport o funkcjonowaniu polskiego r
Page 124: Raport o funkcjonowaniu polskiego r
show all

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujÄciu ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujÄciu ...