Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu międzysektorowymNa koniec IV kw. 2010 r. większość aktywów finansowych w tej kategorii generowałsektor publiczny w postaci długoterminowych papierów wartościowych(sekcja 3.1.3). Pozostałą część stanowiły krótkoterminowe papiery sektora publicznego,a także środki ulokowane przez rezydentów polskich w krótkoterminowychpapierach wartościowych za granicą oraz wartości polskich papierówwartościowych w posiadaniu nierezydentów.W badanym okresie zapotrzebowanie na finansowanie ze strony sektora publicznegoznacząco wzrosło (Rysunek 16), w wyniku czego wartość znajdujących sięw obrocie długoterminowych papierów wartościowych sektora zwiększyła sięprawie 2,4 raza (patrz sekcja 3.4.2). Na koniec IV kw. 2010 r. najwięcej aktywówfinansowych w tej kategorii posiadał krajowy sektor bankowy, który lokowałswoje środki zarówno w krajowych jak i zagranicznych dłużnych papierachwartościowych. Oprócz MFI, zagranica i instytucje emerytalno-ubezpieczenioweaktywnie inwestowały w tym segmencie instrumentów finansowych. Sektor OFIrównież lokował swoje aktywa finansowe w dłużne papiery wartościowe, jednakskala ulokowanych środków w te instrumenty była znacznie mniejsza niżw przypadku wcześniej wymienionych sektorów.2.4.3 Kredyty i pożyczkiW ramach kategorii pożyczki (LOAN) wyróżnia się należności/zobowiązaniao charakterze pożyczkowym, w tym kredyty udzielone bądź zaciągnięte przezbanki, pożyczki udzielone bądź zaciągnięte na podstawie prawa cywilnego,należności i zobowiązania z tytułu zrealizowanych gwarancji i poręczeń czyleasingu finansowego, operacje repo (z wyłączeniem tych operacji o charakterzekrótkoterminowym), a także obligacje skarbowe oszczędnościowe.W kategoriiLOAN dominujefinansowaniedługoterminoweRysunek 17. Międzysektorowe powiązania w kategorii pożyczki (LOAN)Źródło: Oszacowania własne MME na podstawie bilateralnych ekspozycji wielkości aktywów finansowych bruttoW tej kategorii dominują w Polsce pożyczki długoterminowe. Największymidłużnikami pozostają w polskim systemie finansowym gospodarstwa domowei przedsiębiorstwa niefinansowe, których poziom zadłużenia z tego tytułu systematyczniewzrastał w badanym okresie (Rysunek 17). W mniejszym stopniuKomisja Nadzoru Finansowego27