Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu ...

Raport o funkcjonowaniu polskiego rynku finansowego w ujęciu międzysektorowym1 WSTĘP – MIĘDZYNARODOWE OTOCZENIE RYNKOWEI SYTUACJA GOSPODARCZA1.1 Obraz rynku finansowego przez pryzmat powiązańmiędzysektorowychŚwiatowy kryzys finansowy lat 2008–2009 spowodował wzrost zainteresowaniaanalizą stabilności finansowej postrzeganej przez pryzmat wzajemnych powiązańbilansowych sektorów gospodarki. Istotą tego podejścia, bazującego naspójnym zestawie informacji statystycznej o aktywach i zobowiązaniach finansowychw gospodarce, jest identyfikacja rodzajów ryzyka mogących destabilizowaćdziałanie poszczególnych sektorów, jak i wskazanie kanałów, za pomocą którychszoki mogą rozprzestrzeniać się w sieci wzajemnych relacji międzysektorowych.Świadomość potencjalnych zagrożeń, które w przypadku zmaterializowania sięmogą doprowadzić do poważnych perturbacji systemu jest istotna z punktu widzeniaoceny poziomu stabilności finansowej, jak i podejmowania wyprzedzającychdziałań nadzorczych i regulacyjnych.Ujęciemiędzysektoroweumożliwiaidentyfikację ryzykoraz kanałówrozprzestrzenianiasię szokóww systemiefinansowymDla roli, jaką rynek finansowy odgrywa w systemie gospodarczym istotne znaczeniema stan otoczenia makroekonomicznego, kondycja globalnej koniunkturyoraz sytuacja na światowych rynkach finansowych. Z punktu widzenia krajowegorynku, kluczowe są zwłaszcza konsekwencje trwającego kryzysu strefy eurooraz znaczenie jakie mogą mieć dla europejskich grup finansowych działającychna polskim rynku. Ryzyko trwałego pogorszenia wiarygodności poszczególnychpaństw jak też instytucji finansowych, które mają w tych państwach siedzibę,jest ściśle powiązane ze zdolnością dostępu do finansowania na rynku.Dla stabilnościkrajowego systemufinansowegokluczowe znaczeniema równieżsytuacja w strefieeuroRysunek 1. Aktywa głównych sektorów polskiego rynku finansowego, lata 2008–2010Źródło: UKNFKomisja Nadzoru Finansowego7