Verkaufsprospekt - Börse

Fonds führen. Die Gesellschaft versucht sicherzustellen, dass alle Wertpapierleihgeschäfte voll besichert sind,
aber insoweit wie ein Wertpapierleihgeschäft nicht voll besichert ist (z. B. aufgrund von Zeitproblemen durch
Zahlungsverzögerungen) wird die Gesellschaft einem Kreditrisiko durch die Kontrahenten der Wertpapierleihgeschäfte
ausgesetzt.
Währungsrisiko
Die Basiswährung eines Fonds wird gewöhnlich so gewählt, dass sie der Basiswährung des Referenzindex des
Fonds entspricht. Infolgedessen können die Anlagen eines Fonds in anderen Währungen als der Basiswährung
des Fonds erworben werden, wenn der Referenzindex Basiswerte in verschiedenen Währungen enthält oder der
Anbieter des Referenzindex beschlossen hat, den Referenzindex in einer anderen Währung als der Währung
seiner Basiswerte zu bewerten.
Sofern die Gesellschaft in Bezug auf die Fonds nicht ausdrücklich den Einsatz von Hedging, Cross-Hedging oder
anderen Techniken und Instrumenten zur Absicherung eines Währungsrisikos beabsichtigt, können sich
Wechselkursänderungen zwischen der Basiswährung der Fonds und ihrer Anlagen durch Schwankungen in den
Wechselkursen der verschiedenen Währungen positiv oder negativ auf die Kosten für den Erwerb dieser Anlagen
auswirken. Für Schwellenländer kann die Volatilität an den Devisenmärkten erhöht sein.
Spezifische Risiken von auf bestimmte Märkte konzentrierten Fonds
Konzentrationsrisiko
Konzentriert sich der Referenzindex eines Fonds auf ein bestimmtes Land, eine Region, Branche,
Branchengruppe oder einen Sektor, kann der jeweilige Fonds durch die Entwicklung dieser Wertpapiere negativ
beeinflusst werden und einer Kursvolatilität unterliegen. Darüber hinaus kann ein Fonds, der auf ein einzelnes
Land, eine Region, Branche oder Länder- oder Branchengruppe konzentriert ist, anfälliger gegenüber einem
einzelnen wirtschaftlichen, politischen, aufsichtsrechtlichen oder Marktereignis sein, das sich auf dieses Land,
diese Region, diese Branche oder diese Länder- oder Branchengruppe auswirkt.
Schwellenmärkte - Allgemeines
Die Anlage in Schwellenländermärkten ist mit besonderen Risiken verbunden. Zu den wesentlichen Risiken
zählen unter anderem: allgemein weniger liquide und weniger effiziente Wertpapiermärkte, allgemein höhere
Preisvolatilität, Wechselkursschwankungen und Devisenkontrollen, Beschränkungen der Ausfuhr von Mitteln oder
sonstigen Vermögenswerten, weniger öffentlich verfügbare Informationen über Emittenten, Besteuerung, höhere
Transaktions- und Verwahrkosten, Abwicklungsverzögerungen und Verlustrisiko, Schwierigkeiten bei der
Durchsetzung von Verträgen, weniger Liquidität und niedrigere Marktkapitalisierungen, weniger gut regulierte
Märkte, was zu volatileren Aktienkursen führt, andere Rechnungslegungs- und Offenlegungsstandards, staatliche
Eingriffe, höhere Inflation, soziale, wirtschaftliche und politische Ungewissheit, die Verwahr- und/oder
Abwicklungssysteme sind eventuell nicht vollständig entwickelt und setzen einen Fonds eventuell in Bezug auf
Unterverwahrer einem Risiko aus, für das die Depotbank nicht haftet, Risiko der Enteignung von
Vermögenswerten und das Kriegsrisiko.
Aufgrund der oben aufgeführten Risiken können die Anlagen eines Fonds negativ beeinflusst werden. Der Wert
Ihrer Anlagen kann steigen oder fallen.
China
China zählt zu den weltweit größten globalen Schwellenmärkten. Ein Fonds, der in China investiert, kann, wie
jede Anlage in Schwellenländern, einem höheren Verlustrisiko ausgesetzt sein als Anlagen in einer
Industrienation. Dies hat seinen Grund u. a. in einer größeren Marktvolatilität, einem geringeren Handelsvolumen,
der politischen und wirtschaftlichen Instabilität, einem größeren Marktschließungsrisiko und einer
höheren Zahl staatlicher Beschränkungen für ausländische Anlagestrategien als üblicherweise in entwickelten
Märkten. Die Unternehmen, in die ein solcher Fonds investiert, sind möglicherweise an niedrigere Offenlegungs-,
Corporate Governance- sowie Buchführungs- und Berichterstattungsstandards gebunden als die Unternehmen in
weiter entwickelten Märkten. Zusätzlich können einige der von dem jeweiligen Fonds gehaltenen Wertpapiere
höheren Transaktions- und sonstigen Kosten, Beschränkungen hinsichtlich ausländischen Eigentums sowie
Quellen- oder sonstigen Steuern unterliegen, oder sie können Liquiditätsprobleme aufweisen, wodurch es
schwieriger ist, solche Wertpapiere zu einem angemessenen Preis zu verkaufen. Diese Faktoren können das
Volatilitätsniveau und somit das mit der Anlage in einen solchen Fonds verbundene Verlustrisiko erhöhen.
Russland
Bei Fonds, die in russische Wertpapiere investieren, wird Anlageinteressenten empfohlen, auch folgende
Risikowarnungen, die sich speziell auf Anlagen in Russland beziehen, zu bedenken:
• Die sich auf Wertpapieranlagen beziehenden Gesetze und Verordnungen wurden auf Ad-hoc-Basis
geschaffen und tendieren dazu, nicht mit den Marktentwicklungen Schritt zu halten, was zu Unklarheiten
bei der Auslegung und uneinheitlicher und willkürlicher Anwendung führt. Die Überwachung und
Durchsetzung der maßgeblichen Bestimmungen ist nur ansatzweise entwickelt.
• Anlagen in Russland sind derzeit bestimmten erhöhten Risiken bezüglich Eigentum und Verwahrung von
Wertpapieren ausgesetzt. In Russland wird das Eigentum an Wertpapieren durch Einträge in den Büchern
eines Unternehmens oder seiner Registerstelle (die weder ein Beauftragter der Depotbank noch ihr
gegenüber verantwortlich ist) nachgewiesen. Die Depotbank oder ihre Korrespondenzbanken erhalten
keine Eigentumsnachweise über den Besitz von Wertpapieren russischer Unternehmen; auch werden keine
Eigentumsnachweise in einem zentralen Verwahrungssystem hinterlegt. Infolge dieses Systems, der
mangelhaften staatlichen Regulierung und Durchsetzung und der mangelhaften Entwicklung des Konzepts
treuhänderischer Pflichten besteht die Gefahr, dass die Gesellschaft die Registrierung und das Eigentum an
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