Emissionsprospekt - SHEDLIN Investment AG

Wesentliche
Risiken
der Beteiligung
Steuerbescheide der Fondsgesellschaft
fest. Dies wird in der Regel erst nach
Abschluss einer Betriebsprüfung durch das
zuständige Finanzamt der Fall sein.
Die Fondsgesellschaft beteiligt sich an
der Al-Alamia Trading FZC, einer Kapitalgesellschaft
in den VAE. Diese Gesellschaft
wiederum hält 49 % der Anteile der
German General Hospital (Middle East)
LLC, einer ebenfalls in den VAE ansässigen
Kapitalgesellschaft. Für die Darstellung
der zu erwartenden steuerlichen Folgen
für die Anleger der Fondsgesellschaft sind
demzufolge auch die Regelungen des
Doppelbesteuerungsabkommens (DBA)
Deutschland/VAE und die Besteuerungsgrundsätze
in den VAE zu beachten. Es
kann nicht ausgeschlossen werden, dass
sich aufgrund von Änderungen im Doppelbesteuerungsabkommen
die steuerliche
Beurteilung der Tätigkeiten der beiden
o.g. Gesellschaften in den VAE ändert
mit der Folge, dass sich steuerliche Nachteile
für die Fondsgesellschaft und deren
Anleger ergeben. Das derzeit gültige DBA
Deutschland/VAE gilt in seiner jetzigen
Fassung noch bis einschließlich 9. August
2008. Damit fallen alle Einkünfte des Kalenderjahres
2008 noch unter die gegenwärtigen
Regelungen. Das Bundesfinanzministerium
hat bereits verlautbart, dass
eine Verlängerung der Gültigkeit des DBAs
über den genannten Stichtag hinaus nicht
in Betracht kommt. Von deutscher Seite
aus ist eine Neuverhandlung des DBAs
beabsichtigt. Welche Änderungen sich
hierdurch künftig gegenüber dem bisherigen
DBA ergeben und welchen Einfluss
diese Änderungen ggf. auf die steuerliche
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Behandlung der Fondsgesellschaft bzw.
ihrer Anleger hat, ist zum Zeitpunkt der
Prospektherausgabe nicht vorherzusagen.
Somit kann nicht ausgeschlossen werden,
dass nach dem Auslaufen des derzeit gültigen
DBAs Ende 2008 die Besteuerung der
Einkünfte aus der Fondsgesellschaft beim
Anleger gegenüber der bisherigen und
in diesem Prospekt zugrunde gelegten
Rechtslage ungünstiger erfolgt.
Auch können künftige Änderungen von
Steuergesetzen bzw. Besteuerungsverfahren
in den VAE zu einer höheren Besteuerung
in den VAE und damit zu wirtschaftlichen
Nachteilen für die Anleger führen.
Die Fondsgesellschaft wird sich unmittelbar
zu mehr als der Hälfte an einer
Kapitalgesellschaft in den VAE beteiligen,
die wiederum Anteile an einer weiteren
VAE-Kapitalgesellschaft hält. Da die
Besteuerung von Einkünften in den VAE
grundsätzlich niedriger als in Deutschland
ausfällt, ist zu prüfen, ob in diesem Fall die
Voraussetzungen für die Anwendungen
der Hinzurechnungsbesteuerung gem. §§
7 bis 14 AStG vorliegen. In einem solchen
Fall würden die Einkünfte, die auf Ebene
der ausländischen Gesellschaften entstehen,
beim Anleger der Fondsgesellschaft
unabhängig von der Art der Gewinnverwendung
der Besteuerung unterworfen.
Die Beteiligungskonzeption der Fondsgesellschaft
sowie die Tätigkeiten der
VAE-Kapitalgesellschaften fallen nach
dem Wortlaut des Gesetzes nicht unter die
Bestimmungen der Hinzurechnungsbesteuerung
gem. § 7 ff. AStG. Nicht ausgeschlossen
ist jedoch, dass die zuständigen
Finanzbehörden im Rahmen des Veranla-