ANALISIS DEL COMPORTAMIENTO DE 10 LABORATORIOS ...

empresariales y están en el origen del desarrollo de las empresas de Internet, y de la nueva
economía en general.
La aparición de los capitalistas de riesgo, con su accionar llevaron a la cotización de los valores
bursátiles de empresas tecnológicas a niveles inéditamente altos, debido a un factor fundamental
en el proceso de valoración: las expectativas. En otras palabras, los capitalistas de riesgo
apostaban a que el crecimiento y el éxito de las empresas de la nueva economía se vieran
rápidamente recompensado por subidas en las cotizaciones de sus títulos.
Una comparación entre el valor de mercado de empresas del mundo virtual con empresas del
mundo real, nos da una muestra de la excesiva valoración de las primeras (cifras en millones de
dólares):
34 500 Yahoo! / Allied Signal
24 000 EBay / J.P. Morgan
23 000 Amazon.com / Alcoa
17 900 Priceline.com / Federal Express
12 900 E*Trade / American Airlines
Cuando aparecieron los primeros fracasos y dudas, las expectativas pasaron de ser favorables a
desfavorables y los capitales huyeron tan rápido como llegaron, provocando el derrumbe. De
todas formas muchas personas, ya antes del derrumbe, entendían que la valoración de las
empresas del mundo virtual no era sostenible y que tarde o temprano iba ocurrir una «corrección
en el mercado», entendiendo que estos valores contenían una importante sobrevaluación de
origen especulativo.
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