FORTIS L FUND - Haussmann Patrimoine

FORTIS L FUND Bond World Emerging
Bond World Emerging
Politique d’investissement
Généralités
Le concept de « marchés émergents » est un concept positif qui implique une croissance plus forte que celle anticipée dans les
marchés des pays industrialisés, entraînant ainsi un potentiel d’investissement considérable et de rendement élevé.
Les pays émergents sont les pays qui se trouvent dans le processus de libéralisation économique, avec l’ouverture des
marchés financiers et le développement de capacités technologiques, requis pour une croissance économique durable.
La combinaison des facteurs sociaux et macro-économiques (PNB par habitant, croissance économique, niveau de dette
extérieure, rendements des capitaux investis, niveau d’enseignement, espérance de vie etc.) indiquent que les marchés et les
pays émergents peuvent être considérés comme un groupe hétérogène en voie de développement.
Certains marchés émergents offrent à l’investisseur des possibilités de diversification attrayante à travers leur croissance
potentielle, un cycle économique différent de celui des pays de l’OCDE et, un niveau de risque acceptable à l’heure actuelle.
Politique et objectif d'investissement
Ce compartiment investit au moins 2/3 de ses actifs en obligations et produits de dettes de pays émergents tels que définis cidessus.
Il peut également investir pour 1/3 de ses actifs au maximum en toutes autres valeurs mobilières, instruments du marché
monétaire, instruments financiers dérivés ou liquidités, sans que les investissements en obligations convertibles ou à options ne
dépassent 25% des actifs, ceux en actions et autres titres et droits de participation 10% des actifs et ceux en d’autres OPCVM
ou OPC 5% des actifs.
Afin de réduire les risques, la société et le gestionnaire adopteront pour ce compartiment une stratégie de diversification :
* Du point de vue géographique, les investissements seront limités à 25% de la valeur nette d’inventaire par pays avec un
maximum de :
- 100% en titres libellés en devises fortes,
- 70% en titres libellés en devises locales,
- 10% en notes et warrants sur produits de dettes.
* Afin de réduire le risque de taux d’intérêt, le compartiment pourra prendre des directions à la baisse soit par la vente de
futures sur les obligations du Trésor Américain notamment en couverture des obligations « Pays Emergents » libellées en US
Dollar et à taux fixe, soit en réalisant une opération qui se déroule en quatre phases (I) emprunter des titres (via un Repurchase
Agreement) pour une période donnée avec livraison physique, (II) les vendre, (III) les racheter ultérieurement pour (IV) relivrer
le titre emprunté.
Toutefois, ces opérations réalisées dans un but de réduction du risque ne viendront pas diminuer ni augmenter le calcul des
ratios d’engagement du compartiment.
Le risque de ce type d’opération est une évolution inverse du prix des obligations du Trésor américain de celui des obligations «
pays émergents » libellées en US Dollar (augmentation du « spread pays »).
La devise du compartiment étant l’USD, le compartiment aura la faculté de couvrir le risque des autres devises par des
opérations de vente à terme ou optionnelles.
Risques
Le compartiment investit sur un marché émergent. Il est donc susceptible d’afficher une volatilité supérieure à la
moyenne en raison d’un haut degré de concentration, d’incertitudes accrues résultant de la moindre quantité
d’informations disponibles, de la moindre liquidité ou d’une plus grande sensibilité aux modifications des conditions
de marché (conditions sociales, politiques et économiques). Par ailleurs, certains marchés émergents offrent moins de
sécurité que la plupart des marchés internationaux développés. Pour cette raison, les prestations relatives aux
transactions dans le portefeuille, à la liquidation et à la conservation effectuées pour compte des fonds investis sur les
marchés émergents pourraient être plus risquées. La Société et les investisseurs acceptent de supporter ces risques.
Les investissements sont effectués sur le « Russian Trading System Stock Exchange » ou « RTS Stock Exchange » qui
rassemble un grand nombre d'émetteurs russes et permet une couverture quasi-exhaustive de l'univers des actions
russes. Le choix du RTS Stock Exchange permet de bénéficier de la liquidité du marché russe sans avoir à traiter en
devise locale vu que le RTS Stock Exchange permet de traiter tous les émetteurs directement en USD.
Profil de risque
Sept classes de risque ont été définies. La classe 0 représente le risque le plus bas et la classe 6 le risque le plus élevé.
Classe 3 pour l'investisseur en EUR
Performances annuelles
FORTIS L FUND - Prospectus complet - livre II - version NOVEMBRE 2006 177 / 394
Dans tous ses documents commerciaux, la Société peut également être dénommée « FORTIS » lorsque cette abréviation est suivie immédiatement du nom d'un
de ses compartiments