FORTIS L FUND - Haussmann Patrimoine
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<strong>FORTIS</strong> L <strong>FUND</strong> Bond World Emerging Local<br />
Bond World Emerging Local<br />
Politique d’investissement<br />
Généralités<br />
Le concept de « marchés émergents » est un concept positif qui implique une croissance plus forte que celle anticipée dans les<br />
marchés des pays industrialisés, entraînant ainsi un potentiel d’investissement considérable et de rendement élevé.<br />
Les pays émergents sont les pays qui se trouvent dans le processus de libéralisation économique, avec l’ouverture des<br />
marchés financiers et le développement de capacités technologiques, requis pour une croissance économique durable.<br />
La combinaison des facteurs sociaux et macro-économiques (PNB par habitant, croissance économique, niveau de dette<br />
extérieure, rendements des capitaux investis, niveau d’enseignement, espérance de vie etc.) indiquent que les marchés et les<br />
pays émergents peuvent être considérés comme un groupe hétérogène en voie de développement.<br />
Certains marchés émergents offrent à l’investisseur des possibilités de diversification attrayante à travers leur croissance<br />
potentielle, un cycle économique différent de celui des pays de l’OCDE et, un niveau de risque acceptable à l’heure actuelle.<br />
Politique et objectif d'investissement<br />
Ce compartiment investit au moins 2/3 de ses actifs en obligations et produits de dettes de pays émergents tels que définis cidessus<br />
et tentera de profiter du potentiel de variation des devises de ces pays.<br />
Il peut également investir pour 1/3 de ses actifs au maximum en toutes autres valeurs mobilières, instruments du marché<br />
monétaire, instruments financiers dérivés ou liquidités, sans que les investissements en obligations convertibles ou à options ne<br />
dépassent 25% des actifs, ceux en actions et autres titres et droits de participation 10% des actifs et ceux en d’autres OPCVM<br />
ou OPC 5% des actifs.<br />
Afin de réduire les risques, la société et le gestionnaire adopteront pour ce compartiment une stratégie de diversification :<br />
* Du point de vue géographique, les investissements seront limités à 25% de la valeur nette d’inventaire par pays avec un<br />
maximum de :<br />
- 100% en titres libellés en devises locales,<br />
- 70% en titres libellés en devises fortes.<br />
* Afin de réduire le risque de taux d’intérêt, le compartiment pourra prendre des directions à la baisse soit par la vente de<br />
futures sur les obligations du Trésor Américain notamment en couverture des obligations « Pays Emergents » libellées en US<br />
Dollar et à taux fixe, soit en réalisant une opération qui se déroule en quatre phases (I) emprunter des titres (via un Repurchase<br />
Agreement) pour une période donnée avec livraison physique, (II) les vendre, (III) les racheter ultérieurement pour (IV) relivrer<br />
le titre emprunté.<br />
Toutefois, ces opérations réalisées dans un but de réduction du risque ne viendront pas diminuer ni augmenter le calcul des<br />
ratios d’engagement du compartiment.<br />
Le risque de ce type d’opération est une évolution inverse du prix des obligations du Trésor américain de celui des obligations «<br />
pays émergents » libellées en US Dollar (augmentation du « spread pays »).<br />
La devise du compartiment étant l'USD, le compartiment aura la faculté de couvrir le risque des autres devises par des<br />
opérations de vente à terme ou optionnelles.<br />
Risques<br />
Le compartiment investit sur un marché émergent. Il est donc susceptible d’afficher une volatilité supérieure à la<br />
moyenne en raison d’un haut degré de concentration, d’incertitudes accrues résultant de la moindre quantité<br />
d’informations disponibles, de la moindre liquidité ou d’une plus grande sensibilité aux modifications des conditions<br />
de marché (conditions sociales, politiques et économiques). Par ailleurs, certains marchés émergents offrent moins de<br />
sécurité que la plupart des marchés internationaux développés. Pour cette raison, les prestations relatives aux<br />
transactions dans le portefeuille, à la liquidation et à la conservation effectuées pour compte des fonds investis sur les<br />
marchés émergents pourraient être plus risquées. La Société et les investisseurs acceptent de supporter ces risques.<br />
Les investissements sont effectués sur le « Russian Trading System Stock Exchange » ou « RTS Stock Exchange » qui<br />
rassemble un grand nombre d'émetteurs russes et permet une couverture quasi-exhaustive de l'univers des actions<br />
russes. Le choix du RTS Stock Exchange permet de bénéficier de la liquidité du marché russe sans avoir à traiter en<br />
devise locale vu que le RTS Stock Exchange permet de traiter tous les émetteurs directement en USD.<br />
Profil de risque<br />
Sept classes de risque ont été définies. La classe 0 représente le risque le plus bas et la classe 6 le risque le plus élevé.<br />
Classe 3 pour l'investisseur en EUR<br />
Performances annuelles<br />
<strong>FORTIS</strong> L <strong>FUND</strong> - Prospectus complet - livre II - version NOVEMBRE 2006 181 / 394<br />
Dans tous ses documents commerciaux, la Société peut également être dénommée « <strong>FORTIS</strong> » lorsque cette abréviation est suivie immédiatement du nom d'un<br />
de ses compartiments