Rapport annuel complet en pdf - D'Ieteren Annual Report 2010

114 RAPPORT FINANCIER
DIETEREN RAPPORT ANNUEL 2010
NOTE ANNEXE 38: GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite)
Les flux de trésorerie contractuels non actualisés des passifs financiers et des actifs et passifs financiers dérivés à la date de
clôture sont analysés comme suit:
en millions de EUR Échéant dans Échéant entre un Échéant à plus Total
l'année et cinq ans de cinq ans
Capital Intérêts Capital Intérêts Capital Intérêts Capital Intérêts
Au 31 décembre 2010
Emprunts
Emprunts obligataires - 17,8 349,6 47,0 - - 349,6 64,8
Obligations relatives à la titrisation - 5,5 183,4 11,2 3,0 0,1 186,4 16,8
Dettes de location-financement 205,5 6,1 29,6 2,8 0,8 0,2 235,9 9,1
Autres emprunts 151,2 37,4 1.025,7 64,3 119,9 9,4 1.296,8 111,1
Paiements différés relatifs aux acquisitions 0,3 - 1,4 - 23,4 - 25,1 -
Total 357,0 66,8 1.589,7 125,3 147,1 9,7 2.093,8 201,8
Fournisseurs et autres créditeurs 1.117,3 - - - - - 1.117,3 -
Actifs et passifs financiers dérivés
Contrats dérivés - montants à recevoir -286,8 -17,4 -82,2 -27,6 - - -369,0 -45,0
Contrats dérivés - montants à payer 293,7 20,2 76,9 25,8 - - 370,6 46,0
Total 1.481,2 69,6 1.584,4 123,5 147,1 9,7 3.212,7 202,8
Au 31 décembre 2009
Emprunts
Emprunts obligataires - 17,8 249,5 60,5 100,0 4,3 349,5 82,6
Obligations relatives à la titrisation - 7,8 195,9 16,5 3,9 0,1 199,8 24,4
Dettes de location-financement 184,9 5,1 24,6 2,3 1,0 0,2 210,5 7,6
Autres emprunts 109,8 49,6 814,7 116,2 109,6 14,9 1.034,1 180,7
Paiements différés relatifs aux acquisitions 275,4 - 1,2 - 22,6 - 299,2 -
Total 570,1 80,3 1.285,9 195,5 237,1 19,5 2.093,1 295,3
Fournisseurs et autres créditeurs 993,8 - - - - - 993,8 -
Actifs et passifs financiers dérivés
Contrats dérivés - montants à recevoir -188,0 -16,2 -183,6 -35,7 - -4,3 -371,6 -56,2
Contrats dérivés - montants à payer 236,3 22,2 226,0 37,5 - 3,9 462,3 63,6
Total 1.612,2 86,3 1.328,3 197,3 237,1 19,1 3.177,6 302,7
Risque de taux d’intérêt
Le groupe veille à limiter l’impact des mouvements de taux d’intérêt défavorables sur ses résultats financiers courants, avec un
accent sur les douze prochains mois. Pour gérer son exposition aux taux d’intérêt, le groupe utilise principalement des «forward
rate agreements», des swaps de taux d’intérêt, des caps et des floors. Chaque secteur d’activité détermine lui-même son
pourcentage minimum de couverture, qui est compris entre 50% et 100% pour la période jusqu’à douze mois et se réduit
graduellement au cours du temps.
L’horizon de couverture dans son ensemble est typiquement de 3 ans. Les couvertures ou l’endettement à taux fixe au-delà de
5 ans sont inhabituels.
Plus spécifiquement, le secteur de la distribution automobile veille à protéger les marges futures de ses activités opérationnelles de
location long terme (D’Ieteren Lease). Dans ce cadre, la couverture est gérée en fonction de la duration des contrats de location
(durée estimée des contrats, profils d’amortissement).
Toutes autres choses étant égales par ailleurs, une variation de 100 points de base des taux d’intérêt à la date de clôture aurait
augmenté/diminué les capitaux propres et le résultat des activités poursuivies comme montré ci-dessous:
en millions de EUR Résultat Réserves de couverture
des activités poursuivies
des flux de trésorerie
1% d’augmentation 1% de diminution 1% d’augmentation 1% de diminution
31 décembre 2010 -1,0 0,9 -20,4 20,4
31 décembre 2009 -1,6 1,7 -21,1 21,1