Rapport annuel complet en pdf - D'Ieteren Annual Report 2010

NOTE ANNEXE 18: DÉRIVÉS DÉTENUS À DES FINS DE COUVERTURE (suite)
Les dérivés détenus à des fins de couverture sont présentés comme suit dans l’état de la situation financière :
RAPPORT FINANCIER
en millions de EUR 2010 2009
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DIETEREN RAPPORT ANNUEL 2010
Actifs non-courants 4,8 -
Actifs courants 0,1 0,8
Passifs non-courants -17,3 -41,8
Passifs courants -12,9 -20,9
Valeur nette des dérivés détenus à des fins de couverture -25,3 -61,9
Les dérivés détenus à des fins de couverture sont ventilés ci-dessous:
CCIRS (liés à la dette) – voir ci-dessous -9,0 -46,4
Swaps de taux d’intérêt (liés à la dette) -12,4 -13,0
Contrats de change à terme (non liés à la dette) -3,2 -1,2
Contrats NDF – voir ci-dessous -0,7 -1,3
Valeur nette des dérivés détenus à des fins de couverture -25,3 -61,9
Tous les dérivés détenus à des fins de couverture concernent les secteurs de la location automobile et du vitrage de véhicules.
Dans le secteur de la location automobile, des cross currency interest rate swaps («CCIRS») d’un montant notionnel agrégé de
USD 240,0 millions (2009: USD 288,0 millions) sont utilisés pour couvrir les placements privés d’Avis Europe en USD. La
couverture du risque de change généré par la dette libellée en USD induit des ajustements de juste valeur reconnus dans le bilan à
hauteur de EUR -1,8 million (2009: EUR -2,9 millions). En 2010 et en 2009, la totalité de ces ajustements se rapporte à des
éléments couverts arrivant à échéance dans plus d’un an. La couverture des flux de trésorerie de EUR 0,1 million
(2009: EUR 3,6 millions) est générée par la conversion en EUR des paiements d’intérêts semestriels en USD. Les montants
enregistrés en capitaux propres seront transférés vers le compte de résultats au fur et à mesure du paiement des intérêts sousjacents
entre le 31 décembre 2010 et 2014. Il n’y a pas de partie inefficace significative relative à ces couvertures enregistrée à la
date de clôture.
Dans le secteur de la location automobile, des swaps de taux d’intérêt d’un montant notionnel agrégé de EUR 200,0 millions (2009:
EUR 200,0 millions) assortis d’un taux fixe moyen de 4,03% (2009: 4,03%) ont été utilisés pour couvrir les paiements d’intérêts
trimestriels des obligations à taux variable de type senior émis par Avis Europe en 2006 et arrivant à échéance en 2013. Le but de
cette couverture consiste à transformer un emprunt à taux variable en un emprunt à taux fixe et résulte en une couverture des flux
de trésorerie de EUR 11,4 millions (2009: EUR 11,8 millions). Les risques de crédit ne sont pas couverts. Il n’y a pas de partie
inefficace significative relative à ces couvertures enregistrée à la date de clôture.
Dans ce même secteur, des contrats de change à terme ont été utilisés pour couvrir des revenus et des paiements futurs en
devises. Les variations de juste valeur de ces contrats de change à terme sont comptabilisées comme couverture des flux de
trésorerie dans la réserve de couverture au sein des capitaux propres. Ces montants seront alors transférés vers le compte de
résultats au fur et à mesure de la réception dans les douze mois après la date de clôture des montants sous-jacents. Il n’y a pas de
partie inefficace significative relative à ces couvertures enregistrée à la date de clôture.
Dans le secteur du vitrage de véhicules, des non-deliverable forward exchange contracts («Contrats NDF»), d’un montant nominal
de EUR 10,1 millions (2009: EUR 22,7 millions), ont été utilisés pour couvrir les écarts de change des placements libellés en EUR
détenus au Brésil. La position nette enregistrée dans les capitaux propres s’élève à EUR -0,7 million (2009: EUR -1,3 million).
Dans ce même secteur, des contrats de change à terme ont été utilisés pour couvrir le coût d’achats futurs de matières premières.
Ces contrats répondent aux critères de comptabilité de couverture et sont présentés comme couverture de flux de trésorerie. Ils se
réaliseront endéans l’année qui suit la date de clôture de l’état consolidé de la situation financière et ils sont susceptibles d’impacter
le compte de résultat durant la même année. Le total des montants notionnels de ces contrats s’élève à EUR 45,7 millions (2009 :
EUR 36,0 millions) et la position nette comptabilisée dans les capitaux propres s’élève à EUR -2,0 millions (2009: EUR -0,2 million).
Dans ce même secteur, des contrats de change à terme ont aussi été utilisés pour couvrir des coûts financiers futurs. Ces contrats
répondent aux critères de comptabilité de couverture et sont présentés comme couverture de flux de trésorerie. Ils se réaliseront
endéans l’année qui suit la date de clôture de l’état consolidé de la situation financière et ils sont susceptibles d’impacter le compte
de résultat durant la même année. Le total des montants notionnels de ces contrats s’élève à EUR 0,8 million (2009 : EUR
3,9 millions) et la position nette comptabilisée dans les capitaux propres est nulle (2009: EUR -0,3 million).
Dans le cadre de sa méthode de couverture de l’investissement net dans une activité à l’étranger, ce secteur utilise des emprunts
libellés en devises afin de couvrir l’exposition d’une partie de ses actifs nets libellés en devises étrangères à des variations de
valeur dues à des mouvements de taux de change. Il n’y a pas de partie inefficace relative à ces couvertures enregistrée à la date
de clôture.