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dossier<br />
LES CryPTo monnAIES : unE InSéCurITé QuI nuIT À LA ConFIAnCE<br />
Cours du bitcoin contre dollars depuis 2009 (https://blockchain.info)<br />
En France, l’ACPr 4 exige depuis le début<br />
de l’année 2014 que les plateformes<br />
exerçant des activités de change<br />
« bitcoins contre euros » reçoivent un<br />
agrément en tant qu’établissement de<br />
paiement. Il ne s’agit pas pour autant<br />
d’une reconnaissance officielle du bitcoin<br />
en tant que devise. Simplement, la<br />
réception de fonds en euro pour le<br />
compte de la clientèle, nécessaire pour la<br />
gestion des opérations de change,<br />
« relève de la fourniture de services de<br />
paiement » et, à ce titre, est réglementée.<br />
L’octroi de cet agrément implique de la<br />
part de son bénéficiaire des obligations en<br />
matière de contrôle interne, de cyberprotection<br />
et de lutte contre le<br />
blanchiment.<br />
une insécurité économique : aucune<br />
garantie de valeur<br />
Le bitcoin offre l’avantage d’être<br />
convertible en monnaies officielles, à<br />
partir notamment de plateformes qui<br />
effectuent ces opérations de change. La<br />
contre-valeur en monnaies officielles du<br />
bitcoin obéit pleinement à la très<br />
classique règle de l’offre et de la<br />
demande : s’il y a plus de bitcoins à<br />
vendre contre une monnaie donnée que<br />
de bitcoins demandés dans cette<br />
monnaie, le cours du bitcoin baisse ; à<br />
l’inverse, s’il y a plus de bitcoins<br />
demandés que de bitcoins à vendre, le<br />
cours du dans la monnaie donnée<br />
augmente.<br />
Les plateformes de change publient les<br />
cours en temps réels. Ces cours – sauf<br />
accident – ne différent pas trop d’une<br />
plateforme à une autre, les opérateurs<br />
effectuant des arbitrages 5 . Le cours du<br />
bitcoin apparaît comme très instable.<br />
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Revue de la Gendarmerie Nationale 4 e trimestre 2016