Bilancio Individuale Banca Carige - Gruppo Banca Carige

- non vi sono almeno due contributori di elevato
standing, che pubblichino con costanza
nel tempo prezzi “allineati” su pagina Bloomberg
o Reuters.
Per gli strumenti finanziari quotati su mercati attivi
viene utilizzato il prezzo corrente di offerta
(“denaro” o “bid”) per le attività finanziarie detenute
ed il prezzo corrente richiesto (“lettera” o
“ask”) per le passività finanziarie in essere.
Qualora i prezzi bid e ask non risultino disponibili,
il prezzo dell‟operazione più recente può
fornire un‟indicazione del fair value corrente.
Nel caso di attività e passività finanziarie equivalenti,
con caratteristiche tali, cioè, da portare
a posizioni compensative per il rischio di mercato
(“matching”), viene utilizzato un prezzo medio
di mercato (“mid”) in luogo del prezzo di bid o
ask come riferimento per la determinazione del
fair value.
Tutti i prezzi considerati sono quelli rilevati alla
chiusura del periodo di riferimento.
Per le quote di OICR, inclusi i fondi “hedge”,
laddove non disponibile una quotazione su un
mercato attivo, viene utilizzato il valore pubblicato
dalla società di gestione.
Per gli strumenti finanziari non quotati in mercati
attivi, qualora non siano disponibili recenti transazioni
di mercato cui fare riferimento, il fair value
è calcolato utilizzando tecniche di valutazione
volte a stabilire il prezzo di un‟ipotetica transazione
indipendente, effettuata alla data di valutazione.
La valutazione teorica avviene utilizzando appositi
modelli interni di pricing, sviluppati in conformità
delle “best practices” finanziarie, cioè
mediante tecniche valutative comunemente a-
dottate da coloro che partecipano al mercato
per stabilire un fair value: analisi di flussi finanziari
attualizzati, utilizzo di credit spread, eventualmente
facendo riferimento a quelli di strumenti
finanziari similari, modelli di valutazione
delle opzioni, volatilità dei tassi, dei cambi, dei
prezzi e quant‟altro necessario per determinare
un prezzo teorico per lo strumento finanziario in
considerazione.
I metodi di valutazione definiti per ogni strumento
finanziario non quotato vengono adottati con
continuità nel tempo, fatte salve le eventuali
modifiche che si ritiene opportuno apportare per
affinamenti o migliorie.
Tutti i parametri dei modelli impiegati sono basati
sulle condizioni di mercato in essere alla
chiusura del periodo di riferimento.
Poiché i risultati delle valutazioni possono essere
significativamente influenzati dalle assunzioni
ipotizzate, principalmente in ordine al timing dei
flussi di cassa futuri, ai tassi di attualizzazione
adottati ed alle metodologie di stima del rischio
di credito e delle volatilità, i fair value stimati
potrebbero differire da quelli realizzabili in caso
di vendita immediata degli strumenti finanziari.
Per la definizione del fair value da esporre nelle
tabelle della Nota integrativa, vengono seguiti i
seguenti principali criteri:
- passività emesse: il fair value viene calcolato
mediante l‟attualizzazione dei flussi di cassa
attesi, eventualmente provvedendo alla stima
dei flussi di cassa futuri variabili in quanto
indicizzati sulla base di parametri contrattuali
predefiniti;
- attività deteriorate, crediti in bonis (o performing)
e debiti a vista, con scadenza a
breve termine (non superiore a dodici mesi)
o indeterminata e crediti verso banche, anche
a medio-lungo termine: il fair value si
assume ragionevolmente approssimato dal
valore di bilancio;
- crediti in bonis (o performing) a clientela con
scadenza a medio lungo termine (superiore
a dodici mesi): il fair value dell‟operazione,
utilizzando una metodologia di analisi dei
DCF (Discounted Cash Flow), è misurabile
come valore atteso in funzione dei possibili
stati registrabili del valore attuale dei flussi
contrattuali durante tutta la durata
dell‟impiego. Nella valutazione del fair value
la banca si è avvalsa dell‟approccio risk
neutral prevedendo l‟utilizzo dei soli parametri
di rischio (PD e LGD) per calcolare il
valore atteso dei flussi futuri di cassa. Nella
valutazione del fair value l‟attualizzazione
dei flussi di cassa avviene mediante l‟utilizzo
di un fattore di sconto risk free; il valore di
tali flussi viene abbattuto in base ai parametri
di rischio associati all‟operazione.
Nell‟approccio risk neutral non vengono valutate
ulteriori componenti di rischiosità legate
al capitale economico, al grado di avversione
ed al premio per il rischio richiesto
dagli azionisti (approccio risk-adverse). I fattori
di rischio credito utilizzati (PD, LGD) so-
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