IAN - Gerdau

A inflação, assim como os esforços governamentais para combatê-la, historicamente tiveram efeitos
negativos significativos sobre a economia brasileira em termos gerais, e sobre a rentabilidade e os resultados
das operações da Companhia em particular. Tentando controlar a inflação, o governo algumas vezes impôs
controle de salários e preços e reduziu seus gastos, dentre outras medidas. Combinadas com a especulação
pública sobre possíveis ações futuras, a inflação e as medidas do governo para combatê-la também têm
contribuído para a incerteza econômica no Brasil, e para aumentar a volatilidade no mercado de valores
mobiliários brasileiros. Além disso, o desejo do governo de controlar a inflação e de reduzir os déficits
orçamentários pode levá-lo a tomar medidas que tornem o crescimento econômico mais lento ou estagnado.
Um aumento significativo da inflação no Brasil poderia ter sérias conseqüências para a Companhia.
Efeitos das desvalorizações da moeda e flutuação da taxa de câmbio
O valor de várias moedas da América do Sul, incluindo as moedas dos países nos quais a Companhia
opera, quando comparadas entre si e ou com o dólar norte-americano ou canadense, tem flutuado
significativamente, e pode-se esperar que tal flutuação continue a ocorrer. No Brasil, as recentes e sucessivas
crises nos mercados financeiros internacionais criaram uma ameaça significativa à estabilidade da moeda
brasileira. Em função disso, em 18 de janeiro de 1999 ao anúncio pelo Banco Central anunciou de que o real
passaria a ser negociado livremente nos mercados cambiais internacionais, e que o Banco Central interferiria
apenas na limitação de variações amplas no valor do Real. Ver “Fatores de Risco – Fatores Relacionados ao
Brasil e à Companhia – Situação Política e Econômica”. Essas flutuações podem ter efeitos significativos nos
resultados das operações e na situação financeira da Companhia, bem como em suas demonstrações
financeiras consolidadas, que são expressas em dólares norte-americanos.
A Companhia mantém os ativos expressos em reais e, em menor escala, em dólares canadenses e
norte-americanos, e em pesos chilenos, argentinos e uruguaios. Regularmente, a Companhia tem ganhos ou
perdas devido a movimentos de câmbio entre tais moedas e o dólar norte-americano. Ao mesmo tempo, a
Companhia tem empréstimos contraídos no Brasil, indexados ao dólar norte-americano e a outras moedas, os
quais também sofrem o impacto das taxas de câmbio entre essas moedas e o real. Como resultado, a
Companhia pode ser exposta a grandes perdas cambiais por outras desvalorizações do real brasileiro e/ou de
outras moedas frente ao dólar norte-americano. A receita líquida das de vendas, lucro bruto e margens
operacionais também podem ser influenciados por taxas de câmbio. As vendas da Companhia, expressas nas
moedas do Brasil, Canadá, Uruguai, Chile, Argentina e Estados Unidos, representavam 63,6%, 8,9%, 0,7%,
2,7%, 0,6% e 23,5%, respectivamente, da receita bruta consolidada das vendas da Companhia para o ano
encerrado em 31 de dezembro de 2001. Uma vez que as demonstrações financeiras da Companhia com base
no GAAP norte-americano são expressas em dólares norte-americanos, a receita líquida das de vendas e
outras contas das demonstrações financeiras (incluindo a receita líquida) poderiam ser afetadas
desfavoravelmente pela desvalorização de uma moeda local em relação ao dólar norte-americano.
Controles e restrições sobre remessas em dólares norte-americanos
A lei brasileira determina que, sempre que houver um risco sério de desequilíbrio substancial na
balança de pagamentos do Brasil, o governo poderá, por um período de tempo limitado, impor restrições à
remessa, a investidores estrangeiros, dos lucros de seus investimentos no Brasil. Essa situação aconteceu
por aproximadamente seis meses em 1989 e no início de 1990; também ocorreu a imposição de uma
restrição para a conversão da moeda brasileira em moedas estrangeiras. Tais restrições poderiam prejudicar
ou impedir o custodiante ou os detentores de ADSs lastreados em Ações Preferenciais de converter os
dividendos, distribuições ou os lucros da venda de tais Ações Preferenciais para dólares americanos, assim
como de remeter tais dólares ao exterior. Os detentores de ADSs poderiam ser desfavoravelmente afetados
por atrasos na obtenção das aprovações governamentais necessárias para a conversão de pagamentos em
moeda brasileira e para a realização de remessas ao exterior relativas às Ações Preferenciais sob ADS, ou
pelas recusas na concessão de tais aprovações.
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