IAN - Gerdau

Desdobramentos em outros países emergentes
Os mercados de valores mobiliários brasileiros são, em graus variáveis, influenciados pelas condições
econômicas e de mercado de outros países emergentes. Embora as condições econômicas sejam diferentes
em cada país, a reação dos investidores a acontecimentos em um país pode ter efeitos nos valores
mobiliários de emitentes em outros países. Por exemplo, em dezembro de 1994, o governo do México
desvalorizou muito o peso e permitiu que seu valor flutuasse, desencadeando uma crise econômica naquele
país que afetou negativamente os mercados de valores mobiliários em muitos países latino-americanos,
inclusive o Brasil. No ano passado, o acirramento da crise na Argentina teve um efeito adverso significativo na
economia e nos mercados de valores mobiliários do Brasil, levando à adoção de políticas governamentais que
podem ter efeitos adversos futuros tanto no crescimento econômico quanto nos mercados de valores
mobiliários brasileiros. Não há como garantir que os mercados de valores mobiliários brasileiros ou a
economia continuarão a ser afetados negativamente por eventos (incluindo crises econômicas ou flutuações
de moeda) que ocorrem em outros lugares, especialmente em mercados emergentes, ou que tais efeitos não
venham a afetar de maneira adversa os negócios, situação financeira, resultados das operações ou
perspectivas da Companhia, ou o valor das Ações ou dos ADSs.
Desde o final de 1997, e especialmente durante o ano de 2001, os investidores têm demonstrado um
alto nível de preocupação em relação ao risco de investir em economias emergentes, devido aos problemas
econômicos enfrentados por muitos desses países, inclusive a Argentina. Conseqüentemente, em certas
ocasiões, o Brasil tem enfrentado a saída de quantias significativas de dólares norte-americanos ao mesmo
tempo que as companhias brasileiras enfrentam custos financeiros mais elevados em ambos os mercados,
doméstico e internacional. Ainda, o acesso dessas companhias aos mercados internacionais de capital é, de
certa forma, inibido.
Além disso, o governo brasileiro exerceu e continua a exercer uma grande influência sobre muitos
aspectos do setor privado. O governo possui ou controla muitas companhias, incluindo algumas das maiores
empresas do país. As ações do governo no futuro poderiam ter um efeito significativo nas condições
econômicas e de mercado no Brasil, afetando os preços e os retornos sobre os valores mobiliários brasileiros.
Não pode haver garantia de que futuros desenvolvimentos econômicos ou de mercado no Brasil não venham
a ter impacto sobre os resultados das operações da Companhia.
Impactos políticos e econômicos sobre a operação da Companhia
O efeito mais visível, sobre a Companhia, da atual instabilidade do mercado financeiro no Brasil é o
impacto da desvalorização da moeda brasileira. Embora as unidades nacionais tenham seus custos baseados
no real, elas ainda assim mantêm processos que são influenciados ou determinados pelos preços
internacionais, isto é, pelo dólar norte-americano – como no caso do ferro-gusa, um importante insumo
metálico, e do minério de ferro. Além disso, a desvalorização do real pode ter um impacto significativo em
outros setores da economia, afetando as vendas das fábricas da Gerdau. Um efeito colateral negativo
resultante de tal situação seria o aumento da inflação: a utilização de preços em dólar como referência tem o
efeito prejudicial de contaminar os preços locais, causando redução no consumo e queda no crescimento do
PIB (ver item 11 “Informações Quantitativas e Qualitativas Sobre Risco de Mercado”).
Não é possível, contudo, prever como essas medidas irão afetar os negócios, a situação financeira,
os resultados das operações, os fluxos de caixa e as perspectivas gerais da Companhia. Essa ou futuras
reduções na atividade econômica poderiam ter um efeito adverso significativo nos negócios, situação
financeira, resultados das operações, fluxos de caixa e perspectivas globais da Companhia.
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