IAN - Gerdau

débito de curto prazo e (d) gravame necessário à garantia de instância de qualquer processo ou ação; (iv) ao
pagamento de dividendos em dinheiro em excesso a 30% do lucro líquido de cada exercício, ajustado na
forma do art. 202 da Lei 6.404/76 se após o pagamento de tal excesso: (a) o seu passivo exigível de longo
prazo exceder de mais de uma vez e meia o seu patrimônio líquido; ou (b) o seu ativo circulante for inferior ao
seu passivo circulante; (v) pagamento de dividendos ou qualquer outra participação estatutária em lucros se a
sociedade estiver em mora relativamente ao pagamento de juros e ou principal das debêntures; (vi)
pagamentos voluntários antecipados de dívida de longo prazo sem efetuar o correspondente e proporcional
resgate das debêntures em circulação, salvo se tais pagamentos se destinarem a substituir uma dívida de
longo prazo por outra dívida de longo prazo (taxa de juros menor, mesma taxa de juros ou melhores
condições para a empresa); (vii) oneração, transferência, cessão ou de qualquer forma alienação de quotas
e/ou direitos de subscrição que possua ou venha a possuir comprometendo a sua posição de acionistas
controladores diretos ou indiretos da Emissora; (viii) manter a INDAC controladora direta ou indireta da
maioria das ações com direito a voto do capital social da Companhia, dentre outras obrigações. Além disso,
muitos dos contratos prevêem que a Companhia deverá manter durante a vigência do respectivo contrato
níveis de capitalização e de liquidez corrente conforme estabelecido pelas partes.
Em caso de não cumprimento de qualquer um desses contratos, a Companhia emitente está sujeita
ao encerramento antecipado dessa dívida, assim como de outros contratos, o que representa uma ameaça à
capacidade da Companhia de honrar seus compromissos.
Consolidação do mercado de aço no exterior
Consolidação do mercado
Uma parte substancial dos negócios do Grupo está no exterior. O Grupo está, assim, sujeito à
competição nesses mercados. Recentemente, o setor do aço tem passado por um processo de consolidação,
com a conseqüente criação de companhias com grande capacidade de produção. Tal fato pode representar
um importante diferencial competitivo. O Grupo pode ser forçado a adquirir outras companhias, ou seus
ativos, o que pode representar o dispêndio de substanciais recursos financeiros. Não há garantias de que o
Grupo venha a ter os recursos financeiros necessários para fazer essas aquisições, caso elas se tornem
necessários ou convenientes.
Medidas protecionistas
As medidas impostas pelos Estados Unidos e pela União Européia para proteger seus mercados
domésticos contra a importação de alguns tipos de produtos baratos, não impactam diretamente as
operações da Gerdau no Brasil porque as exportações para esses paises são insignificantes. As unidades da
Gerdau nos Estados Unidos operam independentemente e não dependem de nenhum tipo de aço do Brasil.
Crise Argentina
Em função da crise econômica na Argentina, a demanda por aços longos no país foi reduzida em
torno de 50% no segundo semestre de 2001. O impacto dessa crise no nível de atividade do Grupo é limitado
porque as operações Argentinas representam menos de 2% das vendas totais da Gerdau. Com o objetivo de
se adaptar a nova realidade econômica, a Gerdau: i) ajustou a produção à demanda local, ii) restringiu
crédito e iii) promoveu uma reestruturação financeira e organizacional dos negócios na Argentina.
A reestruturação aconteceu em março de 2002, e foi como segue: a Gerdau transferiu sua
participação de 71,77% na Sociedad Industrial Puntana S.A. – SIPSA para a SIPAR Aceros S.A., mantendo
sua participação de 38,18% na SIPAR. A SIPSA passou a ser uma subsidiária integral da SIPAR. Essa nova
estrutura irá reduzir a exposição da Gerdau a eventuais impactos de uma futura desvalorização na Argentina
e aumenta a sinergias entre as duas empresas.
A grande desvalorização do peso argentino em relação ao dólar americano gerou uma perda de US$
21,4 milhões nos negócios da Gerdau no último trimestre de 2001; no primeiro trimestre de 2002, houve uma
perda adicional de US$ 7,0 milhões. Além disso, a reestruturação promovida em março gerou uma perda de
1,8 milhões.
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