NOVÍSSIMO DICIONÁRIO DE ECONOMIA - A Disciplina

CRAWLING PEG ASCENDENTE 140necessário desvalorizar a moeda de um país em6%, isso poderia ser realizado em três etapas de2% para que a taxa interna de juros não tivessede ser elevada em 6% de uma só vez, e comisso o capital fluísse para países onde não houvessedesvalorização. Quando o sistema do adjustablepeg de Bretton Woods começou a se desintegrarsob a influência dos fluxos de capitalespeculativo, no final dos anos 60, a adoção dosistema de taxas flexíveis de câmbio, com suasdificuldades inerentes, começou a se tornar inevitável.Este sistema permitia que os países defendessemo valor ao par de suas moedas e mudassemeste valor sem provocar uma rupturano sistema como um todo. A grande dificuldadeé que o crawling peg torna muito difícil ou mesmoimpossível usar a política de taxas de jurosno controle interno da economia. Por exemplo,se um país tiver um déficit no balanço de pagamentose ao mesmo tempo níveis elevadosde desemprego, ao desvalorizar o câmbio (crawlingpeg descendente; quando se trata de umavalorização cambial, temos o crawling peg ascendente)para eliminar o déficit, teria de elevar astaxas de juros internas para evitar a fuga de capitais.Isso seria inibidor dos investimentos e,portanto, inconsistente com a política de combateao desemprego. Veja também AdjustablePeg; Balanço de Pagamentos; Conferência deBretton Woods.CRAWLING PEG ASCENDENTE. Veja CrawlingPeg.CRAWLING PEG DESCENDENTE. Veja CrawlingPeg.CRÉDITO. Transação comercial em que umcomprador recebe imediatamente um bem ouserviço adquirido, mas só fará o pagamento depoisde algum tempo determinado. Essa transaçãopode também envolver apenas dinheiro.O crédito inclui duas noções fundamentais: confiança,expressa na promessa de pagamento, etempo entre a aquisição e a liquidação da dívida.O crédito direto ao consumidor financia a comprade qualquer produto de consumo e até viagens.O comprador passa a usufruir imediatamentede um bem que será pago com sua renda pessoal.Em muitos casos, as próprias vendedorasfinanciam o cliente, mas, em escala cada vezmaior, financeiras especializadas pagam o vendedore “compram” a dívida e também o riscode não-pagamento. O lucro da financeira é formadopelos juros cobrados do comprador. Oscartões de crédito, extremamente difundidos nosEstados Unidos e alcançando boa receptividadeno Brasil, são também uma forma de créditodireto ao consumidor. O financiamento de casase apartamentos constitui o chamado crédito imobiliário.Envolve pouco risco, pois em geral opróprio imóvel é garantia do empréstimo, sobforma de hipoteca. As facilidades de crédito levamos consumidores à tentação de uma melhoriaimediata do padrão de vida, dado o imediatismodo consumo a crédito. Nos casos derecessão prolongada ou de depressão econômica,no entanto, a tendência é de inadimplemento(ou falta de pagamento) generalizado, o que acabapor agravar a crise. O crédito ao governo baseia-sena expectativa de que os impostos futurosserão capazes de cobrir o valor do empréstimoe seus juros. Em geral, o governo obtémcrédito por meio da emissão de títulos de dívidapública negociáveis (como as ORTNs). Já o financiamentode obras de infra-estrutura, comoestradas e usinas, é conseguido junto a órgãosinternacionais (como o Bird) e consórcios debancos de grande porte. Finalmente, o crédito àprodução baseia-se na suposição de que será pagopor si mesmo, isto é, o investimento gerarámeios necessários para o pagamento da dívida,seus encargos e ainda sobrará algo para o lucro.Os créditos à produção podem ser a curto prazo(crédito comercial) ou a longo prazo (crédito deinvestimento). O crédito comercial, para pagamentono prazo de trinta a 129 dias, serve, na maioriados casos, para a formação do capital de giroda empresa. O crédito de investimento, a longoprazo, com vencimentos previstos para algunsanos, tem o papel de desenvolver determinadasáreas, inclusive proporcionando recursos paraa pesquisa tecnológica. O crédito agrícola é feitoa médio prazo (vencimento em um ano ou mais)e empregado na compra de insumos e implementos.O governo tem criado carteiras agrícolas,tanto nos bancos particulares como nos estatais,a juros subsidiados, com a intenção dedesenvolver o setor.CRÉDITO CONTINGENTE (ou Crédito Standby).Linha de crédito oferecida pelo Fundo MonetárioInternacional aos países-membros, até olimite de suas respectivas cotas. É um empréstimode curto prazo (geralmente um ano) e requer,para ser liberado, uma carta de intençõesdo país que solicita o crédito. Veja também Cartade Intenção; FMI.CRÉDITO-PRÊMIO. Linha de crédito criadapelo governo federal para incentivar principalmenteos setores ligados à exportação. Consistenum empréstimo feito pelo Banco Central e quecorresponde a uma porcentagem dos aumentosde faturamento das empresas exportadoras numdado período. Em 29/12/1982, por exemplo, ogoverno baixou um decreto-lei criando um crédito-prêmiode 10% para as empresas que conseguissemconverter seus empréstimos em moedaestrangeira em investimentos no país (porexemplo, na compra de suas ações), diminuindoassim a dívida externa. O pagamento do crédi-