2008 - Saint-Gobain

Les facteurs de risques
Risques macroéconomiques et sectoriels
Depuis 2008, la conjoncture économique mondiale a connu
une forte dégradation résultant de la crise des subprimes
et plus généralement des marchés du crédit, de ses effets
sur l’ensemble du secteur bancaire et financier, de la volatilité
des taux de change et des coûts de l’énergie, d’une croissance
économique ralentie, voire négative, de la diminution
de la confiance des consommateurs et d’une réduction
des bénéfices et des dépenses d’investissement
des entreprises. En particulier, les marchés financiers se sont
fortement détériorés à travers le monde, conduisant
à des niveaux d’absence de liquidité sans précédent
dans le système financier mondial.
La plupart des marchés sur lesquels le Groupe est présent sont
cycliques. Certains des principaux secteurs d’activité du Groupe
ont été particulièrement affectés par l’environnement actuel,
en particulier le secteur de la construction et l’industrie
automobile, qui ont connu des réductions de volume
et des pressions sur les prix. Ces secteurs ont également été
affectés par la forte volatilité des prix des matières premières
et de l’énergie ainsi que des variations importantes des taux
de change. En outre, une partie importante des activités
du Groupe est liée à l’investissement dans le secteur
de la construction, qui suit généralement les cycles
économiques, et ses résultats sont dès lors sensibles
aux conditions économiques nationales, régionales et locales.
Les secteurs de la construction et de l’immobilier aux États-Unis
ont été particulièrement affectés dans la crise actuelle.
Une détérioration plus importante encore de l’environnement
économique mondial et des marchés financiers pourrait avoir
un effet significatif défavorable sur le chiffre d’affaires,
les résultats, la capacité d’autofinancement et les perspectives
du Groupe.
Risques opérationnels
Risques liés aux activités internationales du Groupe
Avec plus des deux tiers de ses activités en dehors de France,
le Groupe est soumis aux risques inhérents à des activités
internationales, notamment des risques économiques,
politiques et opérationnels qui pourraient avoir un effet
négatif sur l’activité, les résultats et la situation financière
du Groupe. Des évolutions futures de l’environnement
politique, juridique ou règlementaire pourraient affecter
les actifs du Groupe, sa capacité à conduire ses activités
et sa rentabilité dans les pays concernés. Les activités
du Groupe sont soumises à divers risques opérationnels
susceptibles d’entraîner des interruptions d’exploitation,
la perte de clients ou encore des pertes financières.
En 2008, le Groupe a réalisé 17 % de ses ventes dans des pays
émergents et en Asie, pour lesquels les risques liés
à la variation du produit intérieur brut (PIB), au contrôle
des changes, à la variation des taux de change, à l’inflation
et à l’instabilité politique peuvent être plus importants
que dans les pays développés.
Risques liés à l’innovation
Certains des marchés du Groupe évoluent rapidement
avec l’apparition de nouvelles technologies.
Le Groupe doit suivre ces changements et intégrer
les nouvelles technologies à son offre commerciale afin
de répondre au mieux aux besoins de ses clients. Cela requiert
des coûts et investissements en Recherche et Développement,
dont la rentabilité ne peut être garantie. Le chiffre d’affaires
et la marge opérationnelle du Groupe pourraient être affectés
du fait du non investissement dans des technologies
appropriées ou du fait d’une non commercialisation rapide
des produits ; de l’apparition de produits concurrents
ou ne répondant pas de manière adéquate aux besoins
des clients.
Risques liés à la propriété intellectuelle
Le Groupe s’appuie sur des secrets de fabrication, brevets,
marques et modèles ainsi que sur les dispositions légales
et règlementaires en vigueur afin de protéger ses droits
de propriété intellectuelle. Si le Groupe ne protégeait pas
ou ne parvenait pas à protéger, conserver et mettre en œuvre
ses droits de propriété intellectuelle, cela pourrait avoir
pour conséquence la perte de droits exclusifs d’utilisation
de technologies et procédés et ainsi avoir un effet significatif
défavorable sur ses résultats. En outre, les lois de certains pays
dans lesquels le Groupe est présent peuvent ne pas assurer
une protection des droits de propriété intellectuelle aussi
étendue que celle existant dans d’autres pays, tels que
la France ou les États-Unis. Le Groupe pourrait conduire
des procédures contentieuses à l’encontre de tiers dont
il considère qu’ils violent ses droits, ce qui pourrait donner lieu
à des coûts significatifs et entraver le développement
des ventes des produits utilisant les droits en cause.
Risques liés à la faculté de répercuter
les évolutions de coûts
Les activités du Groupe pourraient être affectées
par des fluctuations dans les prix et l’approvisionnement
de matières premières et / ou d’énergies (gaz naturel
par exemple). La capacité du Groupe à répercuter
les augmentations ou diminutions de ces coûts à ses clients
dépend, pour une grande partie, des conditions de marchés
ainsi que des usages commerciaux. Si la capacité du Groupe
à répercuter les augmentations du coût des matières
premières et / ou de l’énergie devait être limitée, cela pourrait
avoir un effet significatif défavorable sur la situation financière
et les résultats du Groupe.
Risques liés à l’intégration des acquisitions
Le Groupe s’est historiquement développé par le biais
d’acquisitions. La réalisation des bénéfices attendus de telles
acquisitions dépend pour partie de la réalisation des synergies
de coûts et de l’intégration des activités des sociétés acquises.
Il ne peut être donné aucune garantie sur l’atteinte
de ces objectifs.
Saint-Gobain - Rapport sur l’Exercice 2008
RAPPORT D’ACTIVITÉ
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