RAPPORTS ET BILAN 2011 - BCEE

Le risque de transformation est pris en charge par le comité ALM ("Asset LiabilityManagement"), qui assure, d’une part, l’adéquation de la gestion des fonds propreset des fonds placés et, d’autre part, le refinancement des portefeuilles des créditsainsi que des portefeuilles obligataires et actions propres de la Banque dans le butde minimiser les implications négatives des mouvements des courbes de taux sur lesperformances de la Banque. Le comité ALM se compose des membres du Comité dedirection de la Banque et d’un certain nombre de chefs de départements.Toutes les composantes du risque de marché, comme le risque de taux, de change oude prix sur actions touchant les positions en instruments du bilan et du hors-bilan del’ALM, de la trésorerie ou du portefeuille de négociation, sont centralisées en tempsréel à la salle des marchés dans le système "front-office" et sont maintenues dansdes limites fixées par le Comité de direction de la Banque. Le Comité de directionest informé régulièrement par une unité indépendante de la salle des marchés durespect des limites ainsi que des niveaux de risque encourus.Les niveaux de risque sont principalement, mais non exclusivement, surveillésmoyennant un modèle de "Value at Risk" (VaR). Les activités de négociation et detrésorerie sont soumises à des limites VaR respectives.En sus de la VaR, qui permet une gestion agrégée des différents risques de marché, laBanque maintient d'autres outils de gestion des risques en fonction des instrumentsfinanciers concernés. Ainsi, le risque de taux est géré en simulant l’incidence d’unevariation parallèle d'un point de base (0,01%) de la courbe des taux d’intérêt sur laValeur Actuelle Nette (VAN) des positions. Les rapports quotidiens présentent doncla variation résultant de la variation parallèle de toutes les courbes de taux d’intérêtd’un point de base, appelée encore "Basis Point Value" (BPV) qui doit rester dans deslimites fixées. De même, le risque de change et le risque sur actions sont gérés pardes limites sur les positions individuelles et des ordres "stop-loss".Risque de liquiditéLe risque de liquidité résulte du problème de réconciliation des flux financiersentrants et sortants à une date précise. Le risque pour un établissement financier estcelui de ne plus pouvoir, à un moment donné, assurer ses obligations de paiementpour cause de manque d’actifs liquides par rapport aux passifs devenus exigibles.De par sa structure financière, la Banque se trouve normalement dans une situationd’excédents de liquidités.La Banque opère un suivi permanent du risque de liquidité en fonction deséchéances. Ce suivi inclut à la fois un rapprochement très détaillé des flux entrantset sortants sur une échéance de six mois au niveau de la trésorerie ainsi qu’une vueà moyen et long terme des besoins structurels de financement. La Banque a réaliséà un rythme trimestriel en 2011 le stress test exigé par la circulaire CSSF 09/403, quia montré que la Banque serait capable, du fait des actifs liquides qu’elle détient, defaire face à une situation inattendue de retraits massifs sur une durée prolongée.16