Beleggen in parkeergarages: hoe bepaal ik de waarde? - parkeer24

40
Beleggen in parkeergarages 2009
Tot slot kunnen we de vergelijking trekken tussen de onroerend goed gerelateerde huur voor
zowel hotels als parkeergarages.
Tabel 7: hotel onroerend goed en parkeergaragebelegging gerelateerde huurwaarde ratio's
Ratio huurwaarde Bandbreedte ratio’s
Hotel onroerend goed 24
Bandbreedte ratio’s
Percentage EBITDA 50% - 65% 80% - 95%
Percentage bruto omzet 17,5% - 25% 45% - 65%
Parkeergaragebeleggingen
Op basis van bovenstaande vergelijking kan de conclusie getrokken worden dat
parkeerexploitanten genoegen nemen met een lagere winst cq. risico opslag dan
hotelexploitanten. Dit houdt in dat de omzet en de EBITDA van een parkeergarage exploitatie
minder volatiel, en daardoor minder risicovol, is dan de exploitatie van een hotel. Dit kan
deels verklaard worden door het feit dat tarieven van hotelkamers een cyclisch verloop
kennen, terwijl de tarieven voor parkeren enkel een opwaartse trend laten zien. Echter, door
een gebrek aan marktinformatie is het niet mogelijk een duidelijke analyse te maken van de
risico’s van een parkeerexploitatie.
3.5 Conclusie
Door de verkregen waarden van de exploitatie af te trekken van de waarde van de totale
onderneming, ontstaat de waarde die kan worden toegewezen aan het onroerend goed.
De vrije kasstroom die toekomt aan de waarde van het onroerend goed zou gelijk
moeten zijn aan de door de belegger te ontvangen huur voor het gebruik van de parkeergarage
door de exploitant, de huurwaarde (Pohle, 2008). Op dat moment wordt een
parkeergaragebelegging niet langer gezien als exploitatie onroerend goed, maar juist als
commercieel onroerend goed. Een belegger loopt immers geen direct risico meer op de
feitelijke exploitatie van de parkeergarage, maar voornamelijk een debiteuren- en marktrisico
bij zijn belegging.
24 Bron: (Baër, 2006)
Jouke Schneider