Beleggen in parkeergarages: hoe bepaal ik de waarde? - parkeer24

49
Beleggen in parkeergarages 2009
circa 90% 36 . Voor een kortere periode levert een kasstroom daarentegen wel een grotere
bijdrage. In onderstaande tabel is weergegeven wat de invloed is van een kasstroom op de
contante waarde van een onroerend goedobject, bij het contant maken van de kasstromen
tegen een disconteringsvoet van 10%.
Invloed t.o.v. eindwaarde
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39
Figuur 11: invloed kasstromen op de contante waarde
De waarde die tot stand komt uit de berekening vormt de getaxeerde waarde van het te
waarderen onroerend goed. Doordat alle kasstromen contant gemaakt worden, spelen zowel
de factor tijd als de disconteringsvoet een belangrijke rol. De disconteringsvoet wordt afgeleid
uit transactiegegevens van recent verhandelde vergelijkbare objecten in dezelfde markt (Van
Gool, Brounen, Jager, & Weisz, 2007). Het International Valuation Standards Committee
(IVCS) stelt dat de disconteringsvoet in beginsel overeen moet komen met het
rendementspercentage dat kan worden verdiend op investeringen met een gelijk risiconiveau.
De disconteringsvoet moet daarbij overeen komen met de IRR die wordt gerealiseerd op
vergelijkbare onroerendgoedtransacties, zodanig dat de marktrisico premie deel uit maakt van
de disconteringsvoet (Van Gool, Brounen, Jager, & Weisz, 2007).
Bij een andere methode om de disconteringsvoet te bepalen, wordt gekeken naar de
minimale interne rendementseis. Dit kan ertoe leiden dat -indien de interne rendementseis niet
36 Bij een disconteringsvoet van 8%.
Invloed kasstromen op de contante waarde
Aantal jaren
Disconteringsvoet: 10%
Jouke Schneider