MIG 13 Emissionsprospekt A - Alfred Wieder AG

In phase 2 werden gegebenenfalls bereits externe
Berater für kurzgutachten, insbesondere zu Marktumfeld
und technologie des möglichen Beteiligungsunternehmens,
hinzugezogen, um die erste eigene
einschätzung der fondsgesellschaft zu vervollständigen.
Im rahmen dieser phase 2 werden rund 2/3 der
nach der ersten Vorauswahl verbliebenen unternehmen
zurückgewiesen, sodass letztlich nur ca. 2 bis
4 % der ursprünglichen Interessenten in die dritte
phase des auswahlprozesses gelangen. Der erfolgreiche
Abschluss der Phase 2 endet häufig mit einer
absichtserklärung (Letter of Intent) zur geplanten Investition,
die jedoch noch zahlreiche Voraussetzungen
an den Beteiligungserwerb knüpft.
▐ phase 3 – Due Diligence
Bevor die fondsgesellschaft zu einer endgültigen
Investitionsentscheidung kommen kann, muss das
Beteiligungsunternehmen einer sorgfältigen und umfassenden
prüfung unterzogen werden. Diese prüfung
(Due Diligence) unterteilt sich in eine technische
(technical Due Diligence), wirtschaftliche (Business
and financial Due Diligence), rechtliche (Legal Due
Diligence) und gegebenenfalls steuerliche prüfung
(tax Due Diligence). auch hier werden regelmäßig
geeignete und kompetente Gutachter hinzugezogen,
die stellungnahmen zu technologie und Marktsituation
des Beteiligungsunternehmens erstellen. Im
rahmen der rechtlichen Due Diligence werden alle
rechtsverhältnisse des Beteiligungsunternehmens,
vor allem dessen rechtliche struktur, dessen Vertragsverhältnisse,
gewerbliche schutzrechte und
behördliche Genehmigungen, durch rechtsanwälte
und erforderlichenfalls patentanwälte der fondsgesellschaft
überprüft.
▐ phase 4 – Bewertung
Die erkenntnisse der Due Diligence werden zusammen
mit dem Management des unternehmens ausgewertet,
besprochen und mit den ursprünglichen
angaben verglichen. sie führen zu einer – gegebenenfalls
von den ursprünglichen Vorstellungen des
Managements oder den altgesellschaftern des Beteiligungsunternehmens
abweichenden – unternehmensbewertung.
Diese unternehmensbewertung
dient der fondsgesellschaft als Grundlage für die
Preisfindung, also die Festsetzung, wie viele Anteile
die Gesellschaft für welche Zahlung in das eigenkapital
des Beteiligungsunternehmens erhält oder zu
welchen konditionen (Höhe der laufenden Gewinnbeteiligung;
umfang der Beteiligung an Wertsteigerungen
des unternehmens) dem Beteiligungsunternehmen
Mezzanine-kapital in form einer atypisch
stillen Beteiligung zur Verfügung gestellt wird.
▐ phase 5 – Beteiligungsverhandlungen, Beteiligungsvertrag
auf auswahl, Vorprüfung und Bewertung folgen Vertragsverhandlungen
und der entwurf eines Beteiligungsvertrags.
Die fondsgesellschaft einerseits sowie
das Management und die altgesellschafter des
Beteiligungsunternehmens andererseits vereinbaren
verbindlich, wie, in welchen schritten, unter welchen
Voraussetzungen und zu welchen konditionen
die Beteiligung der fondsgesellschaft rechtlich vollzogen
wird, wann welche Zahlungen der fondsgesellschaft
erfolgen und welche sonstigen regelungen
zwischen den altgesellschaftern oder Beteiligungsunternehmen
und der fondsgesellschaft gelten
sollen (etwa hinsichtlich Veräußerungsbeschränkungen,
Mitveräußerungsrechten und -pflichten, Entsenderechten
für Gesellschaftsorgane, etc.). Diese phase
5 wird erfolgreich beendet mit abschluss eines
Beteiligungsvertrags, den vereinbarten Zahlungen
der fondsgesellschaft an das Zielunternehmen und
dem entsprechenden erwerb von anteilen oder einer
atypisch stillen Beteiligung am Zielunternehmen.
Die fondsgesellschaft steht mit dem Beteiligungsunternehmen
nach einer Investition in engem kontakt,
unterstützt es und kontrolliert laufend dessen
Geschäftsentwicklung. Ziel hierbei ist es, im rahmen
einer nachhaltigen und verlässlichen partnerschaft
eine wesentliche Wertsteigerung des Beteiligungsunternehmens
zu erreichen. In abstimmung mit dem
Management des Beteiligungsunternehmens wird
die Weiterveräußerung (exit) des anteils am Beteiligungsunternehmen,
auch im rahmen einer Veräußerung
des Gesamtunternehmens, oder – im falle
einer atypisch stillen Beteiligung – die auszahlung
eines auseinandersetzungsguthabens durch das
Beteiligungsunternehmen in einem angemessenen
Zeitraum angestrebt.
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anlagezIele und anlagePolItIk der emIttentIn | 79