MIG 13 Emissionsprospekt A - Alfred Wieder AG

ische fehlentscheidungen treffen. Dies kann negative
auswirkungen auf die Vermögens-, finanz- und ertragslage
der fondsgesellschaft haben und bis hin zum totalverlust
des eingesetzten kapitals führen.
Risiko der Investition in Unternehmensbeteiligungen
Die fondsgesellschaft legt das für Investitionen verfügbare
Gesellschaftskapital in Beteiligungen an anderen
Gesellschaften bzw. unternehmen an. Die fondsgesellschaft
stellt solchen unternehmen zu diesem Zweck regelmäßig
eigenkapital oder einlagen ohne sicherheiten
zur Verfügung und erhält im Gegenzug, meist über kapitalerhöhungen,
einen eigenen Gesellschaftsanteil oder
eine atypisch stille Beteiligung. Die fondsgesellschaft
trägt somit die unternehmerischen risiken der unternehmen,
an denen Beteiligungen erworben werden.
es besteht das risiko, dass ein Beteiligungsunternehmen
der fondsgesellschaft nicht den erwarteten erfolg
hat oder gar vollständig scheitert. In diesen fällen ist das
von der fondsgesellschaft investierte kapital ganz oder
teilweise verloren.
Klumpenrisiko
Der erfolg der Vermögensanlage ist vom wirtschaftlichen
erfolg der Beteiligungsunternehmen abhängig. für einen
profitablen Verlauf der Vermögensanlage ist es möglicherweise
jedoch nicht einmal ausreichend, wenn einzelne
Beteiligungsunternehmen prosperieren. Der erfolg
der fondsgesellschaft und somit der kapitalanlagen der
anleger ist vielmehr davon abhängig, dass sich die Beteiligungsunternehmen
der Gesellschaft in der Gesamtbetrachtung
positiv entwickeln. Je mehr Beteiligungen
die fondsgesellschaft erwirbt, desto geringer fällt die
abhängigkeit von der wirtschaftlichen entwicklung eines
einzelnen Beteiligungsunternehmens aus. umgekehrt
ist die abhängigkeit vom wirtschaftlichen Verlauf eines
einzelnen Beteiligungsunternehmens umso größer, je
geringer die streuung der Investitionen der Gesellschaft
ausfällt. sofern die fondsgesellschaft nicht genug anleger
gewinnt und das Gesellschaftskapital und infolge
dessen auch das Investitionskapital deutlich hinter den
geplanten Beträgen zurückbleiben, steigt die Gefahr,
dass die Emittentin von der Profitabilität und Wertsteigerung
einiger weniger ausgewählter Beteiligungen abhängig
ist. Dieses risiko besteht ferner dann, wenn der
fondsgesellschaft zwar der geplante Investitionsbetrag
zur Verfügung steht, sich der portfolio-Manager jedoch
für die Bindung größerer teilbeträge in einzelnen Beteiligungen
entscheidet. sofern ein Beteiligungsunternehmen
scheitert, in das ein besonders großer teilbetrag
des Investitionskapitals investiert wurde, besteht das
risiko, dass nachteilige auswirkungen auf die Vermögensanlage
bis hin zum totalverlust des eingesetzten
kapitals auch dann eintreten, wenn andere Beteiligungen
wirtschaftlich positiv verlaufen.
Veräußerbarkeit von Unternehmensbeteiligungen
es besteht das risiko, dass die fondsgesellschaft marktbedingt
nicht in der Lage ist, Gesellschafts- bzw. unternehmensbeteiligungen
zu veräußern. ebenso besteht
das risiko, dass die fondsgesellschaft marktbedingt
einen Veräußerungserlös erzielt, der unterhalb des Verkehrswerts
der Beteiligung liegt. Diese faktoren können
die Vermögensanlage nachteilig beeinflussen und bis
hin zum totalverlust des vom anleger eingesetzten kapitals
führen.
Insolvenzrisiko
für die fondsgesellschaft besteht das grundsätzliche Insolvenzrisiko:
Die Gesellschaft kann in Zahlungsschwierigkeiten
oder Zahlungsunfähigkeit geraten, wenn die
ihr zur Verfügung stehenden liquiden Mittel nicht zur
Deckung laufender kosten oder sonstiger Zahlungsverbindlichkeiten
ausreichen. eine solche situation ist
vor allem dann denkbar, wenn ein zu großer teil der
Liquidität durch Investitionen in unternehmensbeteiligungen
gebunden ist oder die Geschäftsleitung zu
hohe Zahlungsverpflichtungen gegenüber einem Beteiligungsunternehmen
eingegangen ist. Angesichts fixer
Vergütungsverpflichtungen und Gewerbesteuerverbindlichkeiten
kann die fondsgesellschaft darüber hinaus
insbesondere zu Beginn der kapitalplatzierung in Zahlungsschwierigkeiten
oder Zahlungsunfähigkeit geraten,
sofern nicht ausreichendes Gesellschaftskapital eingeworben
und eingezahlt wird. Darüber hinaus kann die
Insolvenz der fondsgesellschaft auch durch Überschuldung
eintreten.
Im Insolvenzfall besteht für den anleger das risiko, dass
das eingelegte kapital vollständig verloren ist. Hat der
anleger zum Zeitpunkt der Insolvenz die einlage an die
Gesellschaft noch nicht in voller Höhe erbracht, ist der
Insolvenzverwalter zudem berechtigt, noch ausstehende
einlagen einzufordern. auch in diesem falle besteht das
risiko, dass das vom anleger eingesetzte kapital vollständig
verloren geht.
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