MIG 13 Emissionsprospekt A - Alfred Wieder AG

Unternehmerische Beteiligung
Der Beitritt zur Gesellschaft stellt eine unternehmerische
Beteiligung dar. eine rendite wird nur dann erzielt, wenn
die Gesellschaft während der Laufzeit ihres Bestehens
einen Gesamtgewinn erwirtschaftet. Dies ist nur dann
der fall, wenn die fondsgesellschaft aus der Veräußerung
von unternehmensbeteiligungen, aus laufenden
Gewinnausschüttungen der Beteiligungsunternehmen
oder aus Zinseinkünften nicht nur sämtliche kosten (bestehend
vor allem aus provisionen, sonstigen Vergütungen
für auftragnehmer der Gesellschaft, der laufenden
Managementvergütung, den tantiemen für den portfolio-Manager
und das beauftragte Vertriebsunternehmen
sowie den weiteren, laufenden Geschäftskosten) erwirtschaftet,
sondern darüber hinaus einen Überschuss erzielt.
angesichts des Gesamtbetrags der kosten und mit
rücksicht auf die schmälerung des eigenen ertrags der
fondsgesellschaft durch die erfolgsabhängigen tantiemen,
setzt dies eine weit überdurchschnittliche rendite
der fondsgesellschaft im Bereich der geplanten Venture-
Capital-Investitionen voraus.
für die Vermögensanlage kann kein bestimmter ertrag
und keine bestimmte rendite vorhergesagt werden. es
kann zudem das risiko nicht ausgeschlossen werden,
dass das eingesetzte kapital teilweise oder auch vollständig
verloren geht (vgl. hierzu auch in kap. 2.3.4.
„Maximalrisiko“).
Kostenrisiko
es besteht das risiko, dass die kalkulierten kosten,
insbesondere für provisionen, Vergütungen für das Management,
für das Vertriebsunternehmen und sonstige
auftragnehmer der Gesellschaft sowie für laufende Geschäftsausgaben
höher ausfallen als zum Zeitpunkt der
prospektaufstellung angenommen. es besteht weiter
das risiko, dass zusätzliche kostenpositionen entstehen,
die zum Zeitpunkt der prospektaufstellung nicht
bekannt oder kalkuliert wurden. Dies kann dazu führen,
dass Rückflüsse an Anleger geringer ausfallen oder ganz
entfallen.
Platzierungsrisiko
Die fondsgesellschaft beabsichtigt, durch die einlagen
ihrer anleger ein Gesellschaftskapital (ohne agio) in Höhe
von € 60,0 Mio. oder bei ausübung von zwei möglichen
Überzeichnungsreserven ein Gesellschaftskapital von
bis zu € 80,0 Mio. zu erreichen. Dieses Gesellschaftskapital
bildet, nach abzug der fondsnebenkosten, das In-
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vestitionskapital der Gesellschaft. es besteht allerdings
das risiko, dass nicht ausreichend anleger gewonnen
werden. Die Gesellschaft ist unabhängig von der Höhe
des eingeworbenen kapitals jedoch mit festen aufwendungen
belastet, die bei geringerem platzierungserfolg
umso stärker ins Gewicht fallen. sofern die fondsgesellschaft
das geplante Gesellschaftskapital nicht erreicht,
ist das eingezahlte Kapital aufgrund fixer Aufwendungen
insgesamt prozentual höher mit kosten belastet als ursprünglich
kalkuliert.
Je weniger anleger sich an der fondsgesellschaft beteiligen
und je geringer daher das Investitionskapital ist,
desto geringer sind zugleich die Investitionsmöglichkeiten
der Gesellschaft: es besteht das weitere risiko, dass
die fondsgesellschaft mangels ausreichenden Investitionskapitals
nur eine begrenzte anzahl von Beteiligungen
erwirbt, das Investitionsrisiko also nur eingeschränkt
streuen kann (vgl. hierzu in kap. 2.2.2., „risiko der Investition
in unternehmensbeteiligungen“ und „klumpenrisiko“).
Die genannten faktoren können negative auswirkungen
auf die Vermögens-, finanz- und ertragslage der Gesellschaft
haben und dazu führen, dass Rückflüsse an Anleger
schwächer ausfallen oder ganz entfallen.
2.2.2. Anlagegefährdende Risiken
Änderungen der Rechtslage, Regulierungsvorschriften
es besteht das risiko, dass sich durch die Änderung
von rechtsvorschriften, eine Änderung der Verwaltungsauffassung
oder eine Änderung der rechtsprechung
negative auswirkungen auf die Vermögensanlage ergeben,
etwa indem sich Vertragsregelungen als unwirksam
herausstellen oder weitere bzw. andere öffentlichrechtliche
Genehmigungen benötigt werden, als zum
Zeitpunkt der prospektaufstellung angenommen. es ist
z. B. möglich, dass von den aufsichtsbehörden eine erlaubnis
der fondsgesellschaft oder deren Management
nach den Vorschriften des kreditwesengesetzes oder
aufgrund vergleichbarer Bestimmungen verlangt wird
oder eine solche Erlaubnispflicht während der Laufzeit
der fondsgesellschaft nachträglich eingeführt wird. Die
umsetzung einer solchen regulierung kann erhebliche
Mehrkosten bei der fondsgesellschaft zur folge haben
und dazu führen, dass Rückflüsse an Anleger schwächer
ausfallen oder ganz entfallen.