MIG 13 Emissionsprospekt A - Alfred Wieder AG

9.1.2. Kostenprognose und Investitionskapital
Das Gesellschaftskapital der fondsgesellschaft in Höhe
von prognostiziert € 60,538 Mio. (bei Vollplatzierung
und Volleinzahlung ohne Inanspruchnahme der platzierungsreserve
und ohne Berücksichtigung der agio-
Zahlungen) dient der anschaffung der anlageobjekte
der fondsgesellschaft sowie der Deckung der sonstigen
kosten der Gesellschaft, insbesondere der provisionen
und weiterer fondsnebenkosten. Die prognostizierten,
gesamten fondsnebenkosten der fondsgesellschaft
bis 31.12.2021 betragen, ohne Berücksichtigung der
agio-auszahlungen, aber unter Hinzurechnung eines Gewerbesteueraufwands
in Höhe von t€ 133 für die Jahre
der Investitionsphase bis 2014, t€ 18.434. Hierin sind
erfolgsabhängige tantiemen für den portfolio-Manager
und das beauftragte Vertriebsunternehmen sowie mögliche
Liquidationskosten aus den nachstehend in diesem
kapital erläuterten Gründen nicht berücksichtigt. Die
prognostizierten anschaffungs- und Herstellungskosten
der fondsgesellschaft für Beteiligungen („Investitionskapital“)
bis 31.12.2021 betragen somit, unter weiterer
Berücksichtigung eines prognostizierten Zinsertrags
in diesem Zeitraum von rund t€ 538, t€ 42.104. eine
entsprechende tabellarische Darstellung findet sich am
ende dieses Gliederungsabschnitts.
Fondsnebenkosten bis 31.12.2021 (Prognose)
für die prognose des Investitionskapitals, das der emittentin
zur Verfügung stehen wird, sind die fondsnebenkosten
der fondsgesellschaft während der planmäßigen
Laufzeit (bis 31.12.2021) zu kalkulieren, da diese kosten
grundsätzlich aus den einlagen der Gesellschafter und
Anleger finanziert werden. Eine Fremd- oder Zwischenfinanzierung
ist nicht vorgesehen. Die fondsnebenkosten
setzen sich zusammen aus den provisionen (1), den betragsmäßig
fest vereinbarten Vergütungen (2), der Vergütung
des portfolio-Managers (3) sowie sonstigen laufenden
Geschäftskosten der Gesellschaft (4), wie z. B. für
printunterlagen, Geschäftskorres pondenz und kommunikation,
rechts- und steuerberatung, Gutachten, etc.
Die Höhe dieser fondsnebenkosten ist, so weit sie nicht
bereits jetzt fest vereinbarte Honorarbeträge betreffen,
gegenwärtig nicht exakt bestimmbar. Der Gesamtbetrag
der fondsnebenkosten während der geplanten Laufzeit
der fondsgesellschaft bis 31.12.2021 kann daher nur
anhand von prognosen, die auf den erfahrungen der Geschäftsleitung
der emittentin, des portfolio-Managers,
der anbieterin und des beauftragten Vertriebsunternehmens
beruhen, geschätzt werden.
82 | fInanzInformatIonen und Prognosen
Die erfolgsabhängige tantieme, die unter bestimmten
Voraussetzungen gegenüber der MIG Verwaltungs aG
als portfolio-Manager und der alfred Wieder aG als Vertriebsunternehmen
geschuldet ist (vgl. in kap. 5.4.2.
und kap. 7.3.), bleibt bei der nachfolgenden Darstellung
unberücksichtigt, da sie zwar zu kosten der fondsgesellschaft
führt, jedoch nur bei der erfolgreichen Veräußerung
oder Beendigung von unternehmensbeteiligungen
(aus dem Veräußerungserlös) oder im falle von Gewinnausschüttungen
eines Beteiligungsunternehmens (aus
dem ausschüttungsbetrag) zu zahlen ist und somit auf
das ursprüngliche Investitionskapital der fondsgesellschaft
keinen Einfluss nimmt.
für die kalkulation des Investitionskapitals wird ferner
davon ausgegangen, dass die Beteiligungen der
fondsgesellschaft während der geplanten Laufzeit bis
31.12.2021 vollständig weiterveräußert werden können,
sodass für die fondsgesellschaft keine oder zumindest
keine maßgeblichen kosten ab dem Jahr 2022 bzw.
nach Auflösung der Gesellschaft (Liquidationskosten)
mehr entstehen. solche möglichen Liquidationskosten
bleiben daher bei der nachfolgenden Darstellung ebenfalls
unberücksichtigt.
Nach Maßgabe vorstehender angaben ergibt sich für
die kalkulation des Investitionskapitals der fondsgesellschaft
folgende prognose der fondsnebenkosten
bis 31.12.2021 (jeweils auf volle tausend euro gerundet
und unter der annahme eines umsatzsteuersatzes von
durchgängig 19 %):
(1) Provisionen
Bei den „provisionen“ handelt es sich um aufwendungen
der fondsgesellschaft für Vertrieb und eigenkapitalvermittlung,
für Gründungs- und Initiativleistungen, für portfolio-einrichtung,
Marketing sowie finanzbuchhaltung
und abrechnung, die in abhängigkeit von den einlagen
der anleger auf ihre kapitalanteile entstehen und ausbezahlt
werden (vgl. auch kap. 3.11.).
sofern – ohne Berücksichtigung der Überzeichnungsreserve
– somit eine Vollplatzierung des Gesellschaftskapitals
erreicht werden kann und die anleger einlagen
in Höhe von t€ 59.997 (ohne agio) leisten, ergeben
sich Provisionsverpflichtungen der Fondsgesellschaft in
Höhe von insgesamt rund t€ 11.909 brutto (vgl. auch
die nachfolgende Übersicht „Investitionskapital der
fondsgesellschaft“). Die zusätzlichen agio-Zahlungen