Geschäftsbericht 2011(PDF, 5543 kB)

SensitivitätsanalyseDie folgende Sensitivitätsanalyse zeigt die Auswirkungen auf die Erfolgsrechnung, falls sich dieWechselkurse von EUR/CHF und USD/CHF entsprechend ihrer impliziten Volatilität über die nächstenzwölf Monate verändern. Diese Analyse setzt voraus, dass alle anderen Variablen, besondersdas Zinsniveau, konstant bleiben.In Millionen CHF 31.12.2011 31.12.2010Erfolgswirksame Auswirkungen auf BilanzpositionenEUR Volatilität 9,86% (Vorjahr 11,99%) 123 100USD Volatilität 15,56% (Vorjahr 12,68%) 8 6Absicherungsgeschäfte für BilanzpositionenEUR Volatilität 9,86% (Vorjahr 11,99%) (75) (94)USD Volatilität 15,56% (Vorjahr 12,68%) (6) (5)Geplante GeldflüsseEUR Volatilität 9,86% (Vorjahr 11,99%) 64 82USD Volatilität 15,56% (Vorjahr 12,68%) 54 43Absicherungsgeschäfte für geplante GeldflüsseEUR Volatilität 9,86% (Vorjahr 11,99%) (32) (41)USD Volatilität 15,56% (Vorjahr 12,68%) (25) (20)Die Volatilität auf den Bilanzpositionen und den geplanten Geldflüssen wird teilweise durch dieVolatilität auf den entsprechenden Absicherungsgeschäften kompensiert.ZinssatzrisikenZinssatzrisiken ergeben sich aus Zinssatzänderungen, die negative Auswirkungen auf die Finanzlagevon Swisscom haben können. Zinssatzschwankungen führen zu Veränderungen des Zins -ertrags und -aufwands. Weiter können sie den Marktwert von bestimmten finanziellenVermögens werten, Verbindlichkeiten und Absicherungsinstrumenten beeinflussen. Die Zinssatzrisikenwerden bei Swisscom aktiv bewirtschaftet. Das Hauptziel des Managements von Zinssatzrisikendurch Swisscom ist es, die Volatilität der geplanten Geldflüsse einzuschränken. Swisscomsetzt Swaps zur Absicherung des Zinssatzrisikos ein.Die verzinslichen Finanzinstrumente setzen sich wie folgt zusammen:In Millionen CHF 31.12.2011 31.12.2010Festverzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten 5’978 6’141Variabel verzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten 2’537 3’247Total Verzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten 8’515 9’388Festverzinsliche finanzielle Vermögenswerte (115) (331)Variabel verzinsliche finanzielle Vermögenswerte (359) (633)Total Verzinsliche finanzielle Vermögenswerte (474) (964)Total Verzinsliche finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, netto 8’041 8’424Variabel verzinslich 2’178 2’614Fixiert durch Zinssatzswaps (350) (150)Variabel durch Zinssatzswaps 58 59Variabel verzinslich, netto 1’886 2’523Festverzinslich 5’863 5’810Fixiert durch Zinssatzswaps 350 150Variabel durch Zinssatzswaps (58) (59)Fest verzinslich, netto 6’155 5’901Total Verzinsliche finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, netto 8’041 8’424Konsolidierte Jahresrechnung 220 | 221Anhang der Konzernrechnung