Nach - EUWID Holz und Holzwerkstoffe

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Oberflächen
Tiefpunkt war im Februar 2009 erreicht
worden. Das zweite Quartal war ebenfalls
noch schwach. Nach einem nur wenig
ausgeprägten Sommerloch zog die Nachfrage
ab dem dritten Quartal wieder an.
Im ersten Quartal 2010 lag der konsolidierte
Umsatz der 2D Holding über dem
Vorjahreswert. Dabei ist zu berücksichtigen,
dass der Umsatz im ersten Quartal
2009 noch relativ stabil geblieben war; der
parallel dazu beobachtete Einbruch des
Auftragseingangs schlug sich erst ab dem
zweiten Quartal voll in den Umsatzzahlen
nieder. Der Auftragseingang hat sich in
den letzten Monaten insbesondere im
Vorjahresvergleich wieder deutlich erholt.
Der wieder bessere Auftragseingang und
Absatz ermöglicht derzeit auch wieder
eine weitgehend normale Auslastung der
Produktionskapazitäten. Im Stammwerk
in Laichingen produziert Süddekor seit
dem vierten Quartal 2009 wieder auf
neun Druckmaschinen. Die drei ältesten
der ursprünglich zwölf Anlagen wurden
im vergangenen Jahr längerfristig aus der
Produktion genommen. Eine Anlage wurde
inzwischen demontiert und verschrottet.
Eine Anlage steht derzeit, die dritte
Druckmaschine wird nur noch als Umroller
genutzt. Süddekor betreibt in dem Werk
zudem inzwischen acht Laboranlagen,
nachdem die zuvor von WKP genutzte
Anlage im Verlauf des vergangenen Jahres
nach Laichingen transferiert worden war.
Neue Finanzierung
läuft bis Ende 2011
Die neue Finanzierungsstruktur der 2D
Holding, die im März 2009 grundsätzlich
vereinbart und Anfang Mai vertraglich fixiert
worden war, hat eine Laufzeit bis
Ende 2011. Für die Folgezeit gibt es nach
Aussage des Unternehmens bereits erste
Willenserklärungen der Anteilseigner und
beteiligten Banken; die Verhandlungen
über konkrete vertragliche Vereinbarungen
werden allerdings erst im Laufe des
kommenden Jahres geführt werden.
Aktuelles Ziel ist die Stabilisierung der
wirtschaftlichen Situation. Im vergangenen
Jahr wurde daher die Tilgung von
bestehenden Krediten ausgesetzt. Es ist
geplant, dass diese Tilgung im laufenden
Jahr wieder aufgenommen und 2011 auf
das Normalniveau zurückgeführt wird. Die
Refinanzierung der Verbindlichkeiten ab
Anfang 2012 soll dann über verschiedene
Maßnahmen erreicht werden. Neben
Rückzahlungen aus operativen Erträgen,
Die im Frühjahr
2009 ausgehandelte
neue
Finanzierungsstruktur
der 2D
Holding hat eine
Laufzeit bis Ende
2011. Konkrete
Verhandlungen
über Anschlusskontrakte
sollen
im nächsten Jahr
geführt werden.
(Foto: EUWID)
Forderungsverzichten, Rangrücktritten
und zusätzlichen Kapitaleinlagen könnte
zumindest mittelfristig auch wieder ein
Verkauf des Unternehmens zu einem
Thema werden.
Die 2D Holding geht davon aus, dass die
bestehende Finanzierungsstruktur bis zu
ihrem Laufzeitende Bestand haben wird.
Die zugrundeliegenden Covenants wurden
aus einem auf Basis der schwierigen
Ausgangssituation im Jahr 2008 von der
Geschäftsführung der 2D Holding erstellten
Businessplan und dem von der Gesellschaft
für Mittelstandsberatung GmbH
(GfM) erarbeiteten Sanierungsgutachten
abgeleitet. Diese Kennziffern könnten
nach Einschätzung der 2D Holding auch
bei einer erneuten Verschlechterung der
konjunkturellen Rahmenbedingungen eingehalten
werden.
Die Neuordnung der Finanzierung war
erforderlich geworden, nachdem die
Nachwirkungen des zum 1. Juni 2007
abgeschlossenen Secondary Buy Out und
die im zweiten Halbjahr 2008 einsetzende
Konjunkturkrise zu erheblichen finanziellen
Problemen geführt hatten. Vor dem Hintergrund
der hohen Verschuldung und eines
aus der Verschlechterung der Marktsituation
resultierenden Abwertungsbedarfes
bei verschiedenen Aktivitäten war es zu
einer drastischen Verschlechterung der Ergebnissituation
und in der Folge auch zum
Bruch der in den laufenden Kreditverträgen
vereinbarten Covenants gekommen.
Zu den Anfang Mai 2009 ausgehandelten
Maßnahmen, an der sich nach Angaben
der 2D Holding alle Finanzierungspartner
beteiligt haben und über die der Finanzrahmen
in der Bilanz um einen dreistelligen
Millionenbetrag erhöht werden konnte,
gehörten unter anderem eine Kapitalzuführung
durch den Hauptanteilseigner,
die Private Equity-Gesellschaft Quadriga
Capital Eigenkapital Beratung GmbH mit
Sitz in Frankfurt, sowie die Einräumung zusätzlicher
Kreditlinien. Die Eigentumsverhältnisse
blieben unverändert. Quadriga
ist über die Quadriga Capital Investment
Holding L.P. auch weiterhin mit 96,41 %
an der 2D Holding beteiligt. Die restlichen
3,58 % werden von der Luca Managementbeteiligungs
GmbH & Co. KG, Heroldstatt,
gehalten.
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